霍德明：降税效应不超过3天(2)

　　调印花税将引股市震荡

　　霍德明表示，一些媒体和网友误读了他的观点，他并不反对调整印花税，而是希望政府不要把印花税当作调整股价高低的工具来频繁使用。“股价上涨就给你涨印花税，股价下跌就给你降印花税，这是价格干预。”这种调整短期内效果显著，但长期看来没效果。”霍德明说，印花税调整后，对股价的震荡是很显著的，但大幅震荡只对投机者有利，对老百姓未必是好事。

　　希望政府少干预股市

　　霍德明说，希望政府对于股市尤其是直接影响股价的干预越少越好，今年对于宏观经济的判断也越早和老百姓沟通越好。“我不希望宏观经济上总是出一些很强有力的措施，因为那只会造成宏观经济不稳定，同时造成股市更大的震荡。”

　　通胀比股市大跌更严重

　　霍德明说，今年的宏观经济形势非常严峻，政府面临最大的考验是抑制通货膨胀，“我担心今年中国通货膨胀会超过原定4.8%的预期目标。很可能会跑到两位数去。”他认为，现在政府的调控力度还不够，必须进行强有力的宏观调控，“必须在未来9个月中把通胀降到4%，今年通胀才能维持在4.8%这一水平。”

　　霍德明说，政府在抑制通货膨胀时，可能会导致下半年的银行贷款剧烈收缩，也会影响股市。但抑制通胀比股市更重要，政府应把通胀当成首要敌人，不惜一切代价去把通胀“拿下来”。

　　应大力发展中小企业

　　霍德明说，本次印花税调整带来的好形势马上就会过去。“我以前看过印花税，有过很多次经验，所以我认为印花税效应不用5天，3天就可以结束。”但对于点位，他不愿预测。

　　他认为，政府应加快经济双轨制提速，大力发展中小企业、民营经济和民营银行，培植他们取代国有银行和大银行的空缺。“除此之外，我想不出能快速解决中国股市问题的更好方法。”

　　金岩石：推股指期货时机成熟

　　昨日，国金证券首席经济学家金岩石结接受记者专访时表示，投资者对于进一步连贯性政策推出的预期不要过高，不过，从此次证监会和财政部两部门联手推出的内容，已经可以看出政府已经朝着现代监管体制方向进发，正酝酿着中国金融监管体制的变革。金岩石表示，本次“组合拳”有3方面意义：

　　首先，证监会和财政部联手推出的市场举措，加上之前央行审慎使用利率杠杆，表明市场并非证监会的市场，“救市”也不是证监会所能兼顾。

　　其次，本次“组合拳”行动选择的时点以及动用的工具都显示，管理层主要是满足了市场的心理需求，并不促使股市发生形势逆转。政府作为主要投资者，已经开始关心证券化财富市值的损失，当让居民有财产性收入成为管理者的任务之后，国家已经开始关注市场总市值的变化。

　　第三，在虚拟经济之下，市场心理博弈和流动性变化构成了两大特征。当虚拟经济出现短期下跌50%后，就会构成虚拟经济的危机。有人说，中国没有危机不需要救市，其实，那是指实体经济没有危机，而实际上越来越多的危机发生在虚拟经济层面。

　　金岩石表示，从此次暴涨暴跌，以及在市场暴跌之后基金公司仍旧抛售，很明显地暴露出资本市场存在制度性缺陷，没有反向操作的工具为其避险。现在完全可以推出融资融券和股指期货等产品。“虽然股指期货会加剧市场风险，但它本身也提供了应对风险的工具。现代金融监管体制正是在一手制造风险一手经营风险。”

　　吴晓求：再融资规定应近期出台

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求昨日在接受本报记者采访时表示，下调印花税政策的出台，是恢复市场本来应该有的环境，印花税调完以后不要再动了。对于以后会不会有系列的利好政策出台，他表示“不一定”。

　　吴晓求说，下调印花税政策和几天前出台的关于“大小非”解禁新规的出台，是非常及时和正确的，它反映出管理层在制定新政策、调整旧政策时，能够客观地从当前资本市场发展现状，以及适应未来战略目标的高度出发。

　　吴晓求说，下调印花税对于恢复投资者信心将产生重要影响。但不应指望在这一政策出台后，市场信心能在一天之内就恢复，市场发展应该有一个环境。

　　吴晓求还强调，对于印花税政策以及之前出台的“大小非”解禁新规，不能简单地将其视为“救市”措施。“印花税的下调，意在恢复资本市场发展应有的政策环境和税收环境，避免过去过分的干预。同时，该政策的出台，对于恢复投资者信心，稳定市场将产生积极的影响。”

　　此外，吴晓求表示，再融资规定也应在近期出台。