国务院常务会议18年头一次重点讨论股市

　　温家宝:

　　推动资本市场稳定健康发展

　　国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。

　　会议指出，要清醒地认识到，我国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。

　　18年头一次 国务院常务会议重点讨论股市

　　沪深股市“悬”得最高的一只“靴子”终于落地了：昨夜，中国国务院批准财政部、税务总局发布公告“将印花税税率由现行千分之三调降至千分之一”。当日市场似有预感，沪指午后放量大涨一百三十一点，创出半个月来涨幅纪录。

　　本周股市政策利好频颁，二十日夜中国证监会突然发文限制“大小非”解禁，二十三日当天国务院又密集出台三大利好，包括证券公司的两项监管条例、调降印花税。

　　若说限售“大小非”仍不够火候，那么政策“组合拳”此番明确祭出，已释放政府“呵护市场”的明确信号。

　　北京邦和财富研究所所长韩志国说：“关于股市问题，从来没有召开国务院常务会议，这是18年来头一次。”

　　新税率今起执行

　　本周二，在中国证监会出台了规范大小非减持的利好消息之后，沪深两市还是义无反顾地双双创出了调整以来的新低。对此，市场人士纷纷表态认为，认为光靠一项措施显然难以拯救目前已经千疮百孔的股市和投资者一颗受伤的心。摩根大通中国证券市场部的主席李晶日前也在北京表示，管理层在未来还会出台一些新的政策，来救市和把股市的情绪提高一些。首先就是印花税。

　　在市场的一片呼声之下，周三晚间，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3%。调整为1%。。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1%。的税率缴纳证券(股票)交易印花税。

　　07年印花收了两千多亿

　　这是继2007年上调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。2007年5月29日财政部曾将证券(股票)交易印花税税率由1%。调整为3%。。

　　对此，在两会期间极力倡导要调整印花税政策的中央财经大学证券与期货研究所所长贺强表示，下调完全是顺应民意。根据统计，去年一年时间收取的印花税为2005亿，而证监会网站公开的是2062亿，这是一个什么概念？2006年一年大牛市收的印花税税率才一百多亿，而2007年就收了两千多亿，增加了11倍多，而与此同时，2007年的成交总额仅比2006年高出5倍，但印花税却高出11倍之多。而根据贺强统计，今年一季度在股市下调幅度在40%左右，投资者损失惨重的情况下，印花税却比去年同期增加了4倍。

　　因此，贺强认为，印花税这种大规模快速的增长是极不正常，不利于股市正常发展。2000多亿的印花税几乎相当于前16年股票征收印花税的总额，一年的收入总额。

　　降税背景

　　2008年4月22日，上证指数盘中最低跌至2990.79，标志着曾被市场视为固若金汤的最后估值安全防线3000点的短暂失手，让投资者护市的呼声越来越高。

　　专家观点》

　　太平洋证券研究所总经理郭士英：

　　下调印花税比单边征收要优惠

　　人大金融证券研究所所长吴晓求：

　　还差规范再融资标准

　　证券分析师吕喆：

　　当心利好出尽是利空

　　北京邦和财富研究所所长韩志国：

　　跌破3000点管理层还会出手

　　媒体热评》

　　华尔街日报：

　　上次下调印花税税率股市涨三倍

　　香港文汇报：

　　股票印花税下调 政策祭出利好组合拳

　　世华财讯：

　　印花税下调将加速股市反弹

　　美国彭博社：

　　下调印花税因政府不愿股市大跌

　　香港明报：

　　印花税是政府调控股市的重要工具

　　李春花

　　历次印花税调整及后期大盘走势

　　时间 调整 大盘

　　1990年 双边首征6%。 ————

　　1991年10月 6%。调整到3%。 牛市启动，上证从180点升1429点

　　1997年5月 由3%。提高到5%。 沪指半年内跌30%

　　1998年6月 5%。下调至4%。 股指不升反降两个月内走低400点

　　1999年6月 B股税率降为3%。 上证B指一个月涨50%

　　2001年11月 低至2%。 产生一波100多点的波段行情。

　　2005年1月 由2%。降至1%。 轻微拉升后震荡下行

　　2007年5月 1%。调整到3%。 下跌800点继续涨至6124点

　　2008年4月 3%。调整到1%。 ————

　　今天股市将暴涨 但不会鸡犬升天

　　著名财经评论家，《华夏时报》总编辑水皮表示，这次下调是千呼万唤始出来，时机是合适的，将推动股市结束调整。而对于后市，水皮认为今天会高开暴涨，但仍有震荡，个股不会出现鸡犬升天的局面，该调整的仍然还会调整。

　　力推金融板块

　　在谈到看好的板块时，水皮力推金融板块，因为一是龙头板块，二是指标板块，三是反映中国经济大势，在本轮调整中，金融股下跌较多，相对被低估，介入会比较保险。广东证券业内人士分析，这是继“规范大小非解禁”后，监管层表明对当前股市的决心和态度，属于重大利好。

　　券商：场外资金借机入市

　　广发证券发布报告认为，由于年报和一季报接近尾声，股市利空消息近期有所减少，市场对于管理层出台的救市措施期望强烈，刺激场外资金入市抄底的热情。在抛售减少，主动性买盘增加的情况下，投资者用部分资金可参与潜力股的机会。

　　申银万国同样发布报告认为，年报季报将尽之际，投资者自然会分辨市场价值和热点，后市局部板块走强已在酝酿，建议重点关注券商银行金融股、煤炭资源股，以及一季报增长明确的二线蓝筹股。

　　操作策略》

　　在普涨中如何寻找反弹龙头

　　目前3000点已成为默认的政策底，中级反弹格局基本确定。在突发利好的刺激下今日两市又会呈现普涨局面，投资者应怎样把握其中的主流热点呢？

　　从目前反弹路径来看，主要有三大类。第一类是前期的中小盘成长股，这一类受宏观调控影响较小，成长性较好且确定，主要指07年底表现较好的那一批中小盘股。

　　第二类明显超跌、市盈率相对不高的蓝筹股，主要是银行、钢铁、房地产、机械等。这类个股由于受宏观调控预期的影响，调整幅度相对较大，PE普遍低于市场平均水平。但是，陆续披露的一季报显示，前期市场对这些板块的看法似乎过于悲观，这类个股存在着纠错的投资机会。

　　第三类是奥运、创投、农业等主题投资板块。由于这些板块的利好因素仍然存在，并且前期积累了较大的市场人气，因此也具有反弹的动力。

　　比较而言，第一类的中小盘股值得投资者重点关注。此外，部分估值优势明显、增长相对稳定、能够有效抵御通胀风险和经济增速放缓的蓝筹股也值得进一步跟踪，例如银行、煤炭、钢铁、有色等。

　　评论》

　　“救急不救穷”

　　-陈东岳

　　当中国股市一路狂泻时，管理层一直保持缄默，而众多的投资者和学界则展开了“政府应不应该救市”的讨论，昨天傍晚终结了讨论。从获知信息后各机构和个人投资者的狂欢可以感觉到，政府救市正当时。

　　中国自古就有“救急不救穷”的说法，经济衰退，不管你动用何种手段，熊市不会转牛，经济快速增长时，猛烈打击股市，带来的只是暂时震荡。

　　中国股市与美国股市相比，不过是一个初生婴儿，在今年二三月，美国金融市场面临严重流动性紧张的情况下，美联储就多次、连续、大规模地向市场注入流动性，帮助金融市场度过了恐慌阶段。昨日的“救市”，更应该看作是一种纠偏，当股市上涨到离谱时，监管层用“半夜鸡叫”来打压，而在信心极度丧失时，监管层再用相同的手段来救市，从前期的热议到昨晚的狂欢，归结一点，作为市场的监管者，也是市场稳定的最后维护者，政府通过基本的制度建设、政策纠偏等手段来稳定市场、挽救投资者信心是义不容辞的责任。

　　救市 四套组合拳

　　英大证券研究所所长李大宵认为，政府在救市方面大有可为，至少在以下四个方面可以有所作为：一是降低印花税表明管理层爱护市场的姿态；二是将国有限售流通股划归社保基金，令其坚持价值投资、长期持有；三是效仿香港特区政府应对亚洲金融危机，成立平准基金。四是效仿美联储向证券公司等投资机构直接国家注资，扩大市场对股票的需求。

　　而广东证券投资基金的投资总监强调，若要政策救市有效，在出台政策时必须具备以下条件：一是给予中国股市足够的时间，因为市场趋势的扭转无法在短期内完成；二是周边市场变暖，为中国股市的合理估值定位提供信心支撑；三是上市公司业绩增长好于预期的数据出笼，令市场消除对宏观调控政策冲击的恐惧。

　　“只有上述三个条件都具备了，救市政策才能收到实效。”上述投资总监如此看待政策救市的前景。

　　记者观察》

　　3850点阻力大 小心大小非借机减持

　　尽管降印花税的消息来得晚了一些，但从管理层近几天出台的一系列利好措施来看，管理层的救市决心已经非常明了，保卫牛市成果再次受到管理层高度重视。

　　这一市场期待已久的重大利好出现，后期行情如何走是投资者关心的。据投资者调查显示，85%的投资者认为今日会高开高走，64%的投资者表示会积极介入，且超七成人认为行情就此反转，但分析师并不这样乐观，浙商证券重庆营业部分析师陈德表示，市场在这一利好刺激下今日肯定大涨，个股全线将接近涨停,但政策引发的上涨不可持续，后天多半冲高回落。

　　东北证券小新街营业部分析师郑有利表示，管理层这次是打了一次组合拳，不过市场估值水平并不存在超低水平，行情就此反转的可能性很小。投资者主要着手短线抢反弹的思路,今日大盘如果高开6%以上,建议投资者对于短线盈利的个股先卖出，市场如大幅度地反弹可能引发大小非的减持欲望，对此投资者要保持清醒的认识。上证在3600~3850点区间有较强的阻力，冲高此区域出现回落的可能性较大，不过对二季度行情仍看好，也不用担心这一点。

　　本报记者 王明彬

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