多家券商看好二季度 银行股最受青睐

　　文/张建锋

　　从5522点跌至3357点新低，上证指数被打回一年前位置，刚刚过去的一季度让众多股民很受伤。经过一季度的大跌，目前A股市场的估值水平已经大幅下跌，PE趋向合理位置。

　　二季度A股以3461点开始新的征程，但刚走两天就蹩脚到3271点谷底，随后几天陷入窄幅震荡。二季度A股市场将何去何从？投资者该如何操作？

　　记者查阅近日10余家券商发布的二季度投资策略报告发现，随着市场估值风险的大幅释放，多家券商表示看好二季度行情，建议关注银行业。

　　多家券商看暖二季度

　　记者收集整理了东海证券、东北证券、南京证券、上海证券、渤海证券、华泰证券等10余家券商研究所公布的二季度策略报告。几家券商的标题颇有意思，如东北证券的“风雨之后现阳光”、齐鲁证券的“蛰伏春季，迎接春末夏初的绚烂”等标题，从中我们可以感受到他们对二季度行情的乐观情绪。

　　海通证券二季度投资策略以“极度悲观预期后酝酿的希望”为标题，认为市场在对海内外数项重大利空因素以及季度悲观下预期消化之后，希望将随之诞生，预计二季度A股市场有望产生一轮较为可观(自最低点算起，上证综合指数向上反弹的空间有望达到约30%)的持续性向上反弹行情。

　　东北证券认为，A股市场长期走势将以振荡调整格局为主，短期具备超跌后的反弹机会，二季度上证指数的波动范围在3000点-4800点区间。渤海证券在其策略报告中认为，二季度A股市场的发展环境比起一季度来将有明显改善，建议上证指数4000点之下，果敢买入或加仓。

　　此外，华泰证券、民族证券、上海证券、世纪证券、长城证券等部分券商也纷纷预计，经过前期的股市大跌，A股市场已处于本轮调整行情的底部区域，再度大幅下跌的可能性较小，看好二季度行情。

　　在多家券商看多二季度行情时，也有少数券商持看空的观点。比如，南京证券认为，同为新兴发展中国家的印度股市估值水平或是A股新的均衡点，目前印度股市动态市盈率为18倍，市净率为4.4倍，对应上证指数在3000点附近。国海证券指出，跌破投资者的心理底线，对市场信心打击严重，信心的修复需要一个较长的时期，而4000点以上存在着大量的套牢盘也会制约指数的反弹空间。

　　外围市场：伴随四月份国际大投行年报与季报陆续公布完毕，全球股票市场对美国次级债危机的消化将暂告一段落。海通证券认为二季度海外股票市场运行趋势可能由极度悲观转为有利。

　　国内经济：近期新基金获批速度与发行节奏加快等重大因素的存在，表明市场政策面正由负面转为有利。温总理近日表示，目前经济发展面临一定困难，但是其有信心将08年CPI增幅控制在4.8%的水平。CPI增速必将呈现逐步回落的态势，这有利于国内经济的稳健发展，为是股票市场的走强提供良好的宏观环境。

　　解禁压力：第二季度大小非解禁压力相比较第一季度将减少52.6%，同时二季度也是08年大小非解禁压力最小的季度。

　　估值：目前两市PE已经接近低风险区域。目前全部A股的08年动态市盈率为21.56倍，沪深300指数则为20.61倍，已较为合理。齐鲁证券认为，考虑中国新兴市场的性质，PE在24倍以下属于低风险区域。