证监会下救市第一道令

　　商报讯 （记者 杨雪婷） 在3000点告急的关口，证监会终于出手规范大小非解禁了。昨日晚间，证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》规定，大小非股东预计未来一个月内抛售解禁股份数量超过公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让。

　　股市从去年10月最高点6124点一路向下，半年时间跌幅已经达到50%。虽然呼吁政府“救市”的声音不断传出，并引发了各界关于是否应该“救市”的大讨论，但管理层迟迟没有对此做出回应。

　　“这意味着大小非一个月内只能减持1%，否则就要通过大宗交易系统进行转让。而通过大宗交易系统转让则意味着可以减少对二级市场的冲击，同时为大宗交易者提供方便。”著名经济学家、燕京华侨大学校长华生向记者解释说。大宗交易系统属于场外交易，对二级市场交易价格影响小。

　　除了上述规定外，《意见》还要求上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。“大小非都是属于知情人，这样限制有利公平。”华生解释说。

　　《意见》第六条规定，本次解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。

　　“这算是一个衔接条款，以前也有相应规定，这意味着通过这种方式控股上市公司的也应该遵循上市公司收购相关规定。”华生告诉记者。

　　《意见》还重申，对持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。

　　此外，《意见》不仅针对股改产生的大小非，而且针对以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。

　　“这对市场明显是利多消息，”华生评价说。但他认为此规定不会改变股票的估值，也不会改变股市的供求关系这两个最基本的因素。