中国企业海外上市放缓 传统行业PE一枝独秀

　　实习记者 韦悦 本报记者 于海涛

　　“2008年第一季度共有31家中国企业上市，融资额为112.73亿美元。其中9家企业在境外各市场上市，同比减少35.7%，融资34.41亿美元。”4月17日,清科集团发布的《2008年第一季度中国企业上市研究报告》显示，一季度中国企业海外上市的步伐明显放缓。

　　与此同时，一季度有25家传统行业企业在境内外资本市场上市，占上市总数的80.7%，表现非常突出。

　　海外上市放缓

　　9家，是中国企业海外上市数量近三年来季度的最低值，同比减少5家，比2006年同期减少了13家。

　　“在经历了2007年年末中国企业较大规模集中上市之后，第一季度的平淡是在预料之中。”据清科分析，本季度海外各市场跌宕的市场状况并不是发行新股的好时机，有一定数量的中国企业因此推迟了上市计划，但是这也在一定程度上为今年二、三季度的上市积攒了力量。

　　虽然上市数量减少，但一季度中国企业海外上市融资额却为近三年来同期的最高值，同比增长了67.2%，比2006年同期则增长了81.4%。当然，这主要是因为在香港主板上市的中国铁建单笔融资达23.40亿美元，拉高了第一季度的整体融资水平。

　　清科报告显示，一季度的海外融资市场呈现市场与行业双集中的特点。9家中国企业集中在香港主板、新加坡主板、纽约证券交易所和NASDAQ这四个中国企业海外上市的热门市场。

　　其中，中国企业成为香港主板和新加坡主板新股的主力军：香港主板本季度共有6家发行IPO的企业，大陆企业就占了4家；新加坡主板的7家新上市企业中有3家为中国企业。

　　与海外市场相比，一季度共有22家企业在境内资本市场上市，多出13家，融资78.33亿美元，高出43.92亿美元。

　　鉴于全球各主要金融市场仍在震荡调整过程中，市场走势并不明朗，在这样的市场环境下，拟上市企业及各交易所都会对新股发行持谨慎态度，清科研究中心预计第二季度中国企业海外上市仍然会延续第一季度的平淡。

　　“境内资本市场在经历了一个月左右的‘IPO真空期’之后，第二季度有可能会迎来一个IPO集中发行的小高潮。”清科报告表示。

　　传统行业“一枝独秀”

　　数据显示，一季度31家IPO企业中，有25家属于传统行业，占上市企业总数的80.7%，共融资108.38亿，占比高达96.14%。

　　其中境内上市的22家上市企业中，有19家来自传统行业的不同领域，占比86.4%；融资77亿，占总融资额的98.3%，其他高科技、广义IT和生技/健康行业各有1家上市企业。

　　海外上市企业的行业分布也集中在传统行业，9家企业中有6家来自传统行业，共融资31.38亿，占总融资额的91.2%。

　　值得注意的是，一季度共有10家具有创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资10.56亿美元，与2007年同期相比，上市数量减少了4家，融资额减少了71.1%。其中，在海外市场上市的4家企业融资高达8.16亿美元，平均融资额为近四年来同期的最高值。

　　实际上，结果在一定程度上得益于创投和私募股权投资的前期支持。清科集团发布的《2008年第一季度中国私募股权投资研究报告》显示，从一季度PE投资行业分布情况看，传统行业的投资总额仍然占据第一位，占总投资额的52.9%。

　　清科预计，就行业来看，2008年全年传统行业私募股权基金投资仍然占据重要地位，只是行业分布会有较大的改变，房地产行业在市场不明朗和政策从紧的预期下投资热情会有所下降。在广义IT领域，2008年第一季度通信/电信领域增长较快，随着3G和三网合一进程加快，预计广义IT领域投资将会有所增长。在其他高科技的细分领域中，基于全球市场对替代能源的巨大需求，近两年来兴起的投资中国新能源企业的热潮在2008年将热度不减。