QFII与本土基金对决 百亿资金演绎最后疯狂(2)

　　“经过几日的集中抄底，QFII已经基本吸够了目前时点愿意接受的筹码”，接近中金公司淮海中路营业部(原中金公司陆家嘴环路营业部)的人士告诉记者。

　　事实上，与QFII相关的另一个指标——香港联交所上市的A50中国基金(2823.HK)之后的成交量变化，也在印证QFII群体抄底行为的暂告段落。在集中抄底的4月3日、4日、7日、8日，这只往日成交量仅有2000万份上下的基金，突然分别放出2.25亿份、2.87亿份3.86亿份和2.88亿份的天量。但之后交易日的成交量逐步下降，至11日，仅剩0.93亿份。

　　谁是价值投资者？

　　4月14日，中国A股在羸弱的宏观经济数据打压下再度暴跌。与15日均线再度拉远，似乎意味着本土的基金经理对后市股价的判断是正确的。但从长远来看，这场让众多散户瞠目结舌的大鳄争斗，目前尚无从说明孰对孰错。

　　一位接近监管界的人士表示，管理层对日前市场上演的这场多空大战早已密切留意。继日前与内部会议上对抛盘过重的部分基金公司进行批评之后，目前正以加速发行基金的方式维持市场的资金供应量。

　　该人士亦表示，目前基金界对赎回操作的普遍说辞，在于腾挪出分红所需的现金。但事实上，在此尴尬时点，普遍蔓延的恐慌心态已是不争事实。

　　“基金的卖出和QFII的买入虽然是一种市场行为，但是发生在下跌了40%以后的大环境下多少让人有点无法接受”，同花顺最近一期的Topview周报表示，目前股票型基金的仓位平均降到了67%，与其60%、65%的仓位下限已经非常接近。可以说是卖无可卖，现在再继续做空市场，无异于“伤人七分，自损五分”。

　　而对于QFII的联手做多，这份周报评论认为，并不是外资在拯救市场，而是在利用国内市场的动荡赚取丰厚的利润，而这样的利润又是国内主力资金心甘情愿地送给人家的。虽然市场可能还有下跌空间，但是在低点基金的持续卖出显然是没有足够的理由的，而在外资已经认为市场具有投资价值的情况下，还要继续一味地做空，意图获得更廉价的筹码其实是一种损人不一定利己的行为。QFII的买入和基金的卖出，这样本末倒置的投资行为很有可能将以基金的失败而告终。

　　事实上，近期基金与QFII之间天量筹码交换的重点，正是现时低价的金融蓝筹股。作为QFII大举抄底的第三周，按Topview的统计，上述两家营业部净买入量最大的仍是中国平安，建仓金额高达11.77亿元，其次是中信证券，为6.36亿元。此外，中金淮海中路营业部亦分别买入招商银行和建设银行各2.99亿元和2.32亿元。

　　而在抛售成为主旋律的共同基金之外，国内方面的保险资金与部分券商自营也在低位开始建仓，其中国泰君安营业部更在两周中净买入接近25亿，但与QFII的凶悍相比，依旧只成为局部现象。