主导金融大政 王岐山治市风格渐显

　　管理层顶住市场救市压力的做法，正在见到初步的成效。从清明节前最后一个交易日探明3271点的短期底部后，内地股市上周终于在八连阴后，迎来久违的周阳线。市场人士分析，尽管"政策市"思维仍在困扰着中国股民，但在王岐山主导金融大政后，市场各方对传统的救市期望值明显降低，内地股市将靠自身力量来构筑市场的底部。

　　自我修复功能初步恢复

　　据香港商报报道，市场人士分析，在内地股市暴跌过程中，明显感到市场已经完全丧失了自我修复功能，他们认为，在市场暴跌过程中，市场各方把调节市场节奏的希望寄托在管理层救市上。内地股市跌穿4000点甚至跌破3500点后，市场上关于管理层救市的传言更是对市场走势产生明显影响。

　　但三周过去了，管理层除了连续审批新基金外，并未如市场预期推出利好来。而在进入4月以来，市场各方在管理层救市无望后，开始改变思路，开始挖掘市场自身存在的利好因素，场外资金开始回流做多。如早在3月14日，地产板块的万科A已经探底回升，这个时间整整提前大盘两周，而工商银行则是提前大盘一周探底回升。而上周内地股市个股普遍企稳。上周A股市场呈现暴涨暴跌走势，但最终全周仍累计上涨，为创纪录的周线八连阴后首度收出周阳线。市场人士分析，这是内地股市自我修复功能得到初步恢复的结果。

　　市场重新回归理性

　　市场人士分析，内地股市近期开始出现许多理性色彩，许多内在的利多因素得到挖掘。如人民币升值因素，市场挖掘了银行和地产、造纸、航空等受益板块；如一季度报，一些一季度报向好的公司股票受到追捧；受益于农产品涨价因素，许多农产品概念股受到追捧。严重超跌的蓝筹股受到了大资金的青睐。尽管上周内地股市反覆回暖，但市场成交总体不大，说明市场恐慌性抛售正在减轻。总体上说，内地股市正在从严重的恐慌性抛售变为比较理性的反应，而市场恐慌性抛售的减轻为内地股市近日的反弹创造了条件。

　　救市预期明显回落

　　最近三周，除了内地股指持续回落外，一个重要的变化是关于救市的预期逐渐回落。3月下旬，内地股市曾出现报复性上扬行情，原因就是市场出现诸多的利好传闻，说得有鼻子有眼儿的。可当传闻没有兑现后，市场就出现更大的下跌；4月3日，内地股市虽然也有一些利好预期，但市场各方已经不以为意了，所以，在上周内地股市出现了相对稳定的反弹。上周五内地股市已经没有利好预期了，市场反而在尾盘回稳走强。

　　市场人士分析，市场利好预期的回落说明，市场各方已经认识到本轮暴跌或者说本轮熊市的本质，认识到内地股市本轮暴跌本轮熊市确实不是可以靠一两个救市政策就能改变的，而是其内在因素所决定的。而促成这一变化的，很重要一点是，管理层面对市场强烈的救市压力，有条不紊地做该做的事，逐渐让投资者降低了政策干预的预期。

　　止跌还靠市场底

　　市场人士分析，内地股市近期的反弹，是内地股市进入到相持阶段市场出现弱平衡的结果，内地股市反弹能否持续，反弹的高度，完全取决于市场因素的变化。如一季度上市公司的总体业绩水平有无回落，如3月份国家经济数据的情况，如大小非解禁后抛压的情况。市场各方预期奥运会前会有一波行情，但会否成真，关键还取决市场因素的变化。总体上说，内地股市有可能在暴跌了46%后，在暴跌了3个月后，在奥运会日益临近的时候，出现一波行情。但市场各方很清楚的是，市场如果持续反弹，大小非解禁后的抛压也会同步加大，从而制约内地股市反弹的高度。(王长久)

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