管理层密令救市 尾市资金抢盘(2)

　　因此，今日大盘上涨的概率大大提升，市场有望结束周线八连阴。

　　短期受制消息面 中线依然堪忧

　　BY 郑步春 每日经济新闻

　　昨日A股缩量反弹，沪综指涨58点报3472点，深综指涨23点报1067点；两市成交942亿元，较周三缩32%。昨日消息面尚可，主要是工行及中信证券业绩不错，这对安抚脆弱的人心有作用。今日是周五，往常投资者均爱在周五博周末利好，所以一般会惜售。估计股指暂时能盘住，下周再视消息面决定走向；操作上暂可高抛低吸，但不必重仓。

　　缩量并无大碍

　　缩量上涨有时会被人视为利空，但具体情况也需具体分析，不能一概而论。以盘口来看，昨日缩量事出有因：

　　第一个因素是短线超跌，这使筹码安定性有所提升。另外这也和临近周末相关，因为最近数周股指常常在周五或周一有“大动作”，这种情况下，已输了许多的套牢盘有可能不敢胡乱杀跌，于是量缩。

　　第二个因素是周三发行的天钼股份冻结了大量资金，这使盘中“即兴”买盘少了许多，部分投资者即使想买股也不行，因为没钱。

　　第三个因素是忽然传来工行和中信证券业绩方面的好消息，这使人们产生乐观联想，间接减轻了所有同类个股的抛压。

　　缩量是底部的必要条件，但还不是充分条件，事实上更多的底部是地量后再因某些“意外”再度挖坑杀跌，然后没几天拉回原地，人们习惯地称为“地量后见地价”。

　　实际上目前大盘的成交量离地量还远，这反映出场中还有多数主力被套，正在积极自救。

　　50ETF成交量虽有所萎缩但绝对量仍然偏大，显示这部分资金分歧仍大，这是隐患。

　　能横盘整理就算不错

　　股指若想维持横盘，那就必须除中石化和中石油外的其余多数个股上涨，因为谁也无法否认中石油和中石化后市继续下跌是个大概率事件。弱市中的的重磅股如果业绩出现问题，那么多半会没戏。

　　在牛市氛围内，蓝筹股估值可以定得高点，像中石油之类估值定在25倍只低不高，但市场若处于熊市便只能“就低不就高”了，中石油之类估值一般会向20倍下方靠近。

　　大盘短线走势受制于偶然消息刺激，周末出现些意外波动不足为奇，但中线走势极大地受制于下周紫金矿业IPO以后的消息。如果扩容暂告一段落，股指反弹有望延续；如果还有H股甚至是红筹股回归消息，那么股指一般难以避免继续探底。

　　紫金矿业一毛钱面值早晚会引发问题，假设该股日后巨亏，每股净值变成0.99元，理论上是不必戴ST帽子的；然而照目前情况，个股只要连亏两年或即使扭亏但净值仍低于1元的均需戴帽。

　　笔者猜测扩容“无节制”可能性更大，因为有关方面有强大动机在推出期指前将沪深300成份股权重搞大，这对未来稳定和抗操纵有利。如果照顾市场承受能力而暂停发新股，得便宜的应是小非 (当然小股民也跟着得利)，笔者估计有关方面未必情愿。