金牌分析师评级就像赌消息 天坛生物暴跌51%(2)

　　张明芳：我们给出35元的估值，主要是针对它2009年业绩做的预测。而且估值高跟当时整个市场环境也有关系，2月份我们发布这些报告的时候，大盘还在5000点的位置。

　　记者：但是您在年度投资报告中推荐的几只个股，现在走势并不是很好。

　　张明芳：这是有原因的。一是整个市场的投资方向，像现在大部分可能都在做短期投资，追逐投机收益；二是系统性风险还是存在的，大盘跌得这么厉害，系统性风险规避不了。

　　记者：您最近推荐的股票和1月份发布的年度投资报告相比，基本上没有多大的变化。

　　张明芳：是。我们分析师的职责就是做中长期的研究，关注的是它较长时期内的一个发展。我们主要把握的是一个大方向，注重价值投资的股票不是投机品种。

　　记者：那么对于整个医药行业在2008年的发展前景或者说是行业景气，你觉得怎么样呢？

　　张明芳：我是比较乐观的。还是我在年度投资报告中提到的那些因素，会使整个行业发展比较好，尤其是龙头上市公司。在大盘没有严重的系统性风险这个前提下，医药行业还是有投资价值的。

　　业内人士：感觉她像在赌消息

　　“从推荐天坛生物的逻辑来看，张似乎更像是在赌整体上市的消息，一旦整体上市落空，股价的暴跌自然随之而来。”对于张明芳的辩解，业内人士并不认可。

　　而记者发现，张明芳力推的另一只“金股”——东阿阿胶(000423)，张明芳也是在强调公司的权证发行时间，她在2月投资策略报告中预计当月权证就可以上市，并将该股纳入当月主推的4只品种，然而已经到了4月，东阿阿胶的认股权证计划仍未出台。今年东阿阿胶的跌幅也很大。

　　作为金牌分析师第一名，张明芳更多考虑的是公司自身价值以外的因素，而不是公司的内生增长动力，这种逻辑显得并不严谨。

　　业内人士指出，分析一家公司的投资价值，绝不能赌整体上市或是根据大盘环境的变化因素，作为有影响力的分析师，其对上市公司的投资评级更应该谨慎。另外，分析师应该对于上市公司的基本面变化予以及时跟踪，一旦与预期有变，应该及时调整其投资评级，否则，一味建议投资者买入，风险也将非常之大。