泡沫提前破裂 金牌分析师坦言去年底看走眼

    BY  毛晋楠 魏玉卿（实习） 每日经济新闻

    申银万国证券金牌分析师陈李，在去年11月申万投资策略年会上，虽然提出大盘处于泡沫边缘，但是他仍然认为，将是一个完美的泡沫，市场将先回暖，再整固，然后上涨，以沪深300指数为标的，2008年的全年波动幅度为4500点～7000点。

    2008年刚刚走完一季度，沪深300指数早已跌破4000点大关。截至上周四，沪深300指数最低曾下探至3457.62点，几乎较7000点的最高预测值低了一半，同时，这个点位也远离4500点的预测下限。为何金牌分析师对市场的预测与大盘的实际走势会这样大相径庭？

    现实情况

    沪深300跌破4000点

　　2007年11月末，申银万国证券召开2008年证券投资策略年会，作为金牌分析师，陈李对市场的看法受到与会人士的高度关注。

    当时，陈李就2008年市场的运行趋势抛出了以下观点：市场过度投资、估值水平持续攀高、已到泡沫边缘。但上市公司的业绩高增长，居民储蓄存款将进一步流入证券市场，使得市场资金流动性充沛，因此市场有望成为一个完美的泡沫，沪深300指数会在4500-7000点之间运行。

    陈李年初的策略周报中也曾提到，1月的行情是在震荡中缓慢攀升，农产品超预期上涨是当月重要的投资主题之一，而政策的逐渐明朗，将可能导致大盘出现反弹，比如3月份“两会”举行、1～2月的经济数据公布、股指期货的时间表临近，等等因素，将可能使得3月行情出现转折，他还提出，调整期就是蓝筹股的建仓期。

    到2月份，行情一直下滑，对此他认为，投资者心态已完全转弱，再融资是造成当月指数下跌的主谋。3月的策略报告中，他提到三月下旬会是金融股反弹的机会，银行股具有投资价值。

    然而，2008年的市场刚走过四分之一，市场泡沫已经破灭，沪深300指数最低探至3500点之下，陈李也不得不面对判断错误的巨大压力。