台大鳄20亿神秘资金借道德银抄底A股(2)

　　“以后存在更大的机会”

　　所谓台湾经验，主要来源于肇始于上世纪80年代的台股的疯狂岁月。从1985年至1992年台币大幅升值推动台湾股市步入了一轮为期七年的大牛市，台湾加权指数涨幅一度高达17.84倍。

　　由于经济的高速增长以及新台币的升值预期，台湾加权指数到1986年已经涨到1000点，很快跃上2000点，并在随后2个月内突破4000点。随后受1987年全球股灾影响跌至2298点。

　　但牛市盛宴并未结束。到1988年6月，台湾加权指数已经突破5000点大关，7月突破6000点，8月涨至8000点。

　　随后受资本利得税政策出台影响，股市开始了第二次调整，跌到4000多点。不过在政府做出让步之后，台湾加权指数在6月份创下9000点新高，并很快突破万点，并在1990年1月创出了12495点的历史新高。而这也是市场最后的疯狂。此后，台股一蹶不起，至今也未能创新高。

　　“台湾的经验就是暴涨暴跌，总是过度反应，其间一般投资者很难把握节奏，所以虽是大牛市，但大多数参与者并未真正获益。”前述北京基金人士说。

　　“牛市必定要有很多波折，从A股市场的独特性来看，现在这波调整确实有点过头了。我们认为这波调整相当于台湾的跌到4000多点那次，目前市场过度悲观了。有的人认为是熊市，我们认为只是阶段性调整，以后存在更大的机会。”群益证券策略研究员接受记者采访时说。

　　该策略研究员解释说，“当前的下跌主要是受通胀的影响，但通胀不至于动摇中国经济增长的基础。尽管目前政府还在调控，但是我们认为经济还会保持一个较高的速度。另外，本币升值也是一个很大的推动力。”

　　刁维仁也表示，“人民币升值还没有到位，股票市场没有理由跌这么惨。”

　　对于股指的反弹，群益证券策略研究员比较有信心，“从台湾的经验看，肯定会创新高，而且不会太久；目前来说，二季度整体反弹的可能性很大，即使不反弹，也会止跌。其中蓝筹股的机会相对更大，因为前一阶段蓝筹股已经跌去很多，现在他们的估值已经相对比较合理。”