专户理财入市前夜 证监会提醒要守底线

　　申兴

　　4月1日，易方达、交银施罗德和南方三家基金公司分别与客户签订资产管理合同，并完成了向证监会备案的程序。

　　易方达基金人士称，将凭证监会的确认函为该专户办理开户等实际运作的相关手续，这也意味着基金业的专户理财即将起航，有望一周内入市。

　　3月30日，证监会基金监管部曾召集全国60家基金公司的负责人召开专户理财业务沟通会。与会人士透露，证监会领导表示在该业务上“一定要遵守‘底线’”。

　　对于利益输送问题，一位基金研究员表示，“这种缺乏坚实市场诚信基础的新业务，会给正在艰难发展中的中国基金业带来冲撞。”

　　需求促成卖方市场

　　3月25日，中国证监会颁布《特定资产管理合同内容与格式指引》，有关专户理财的合同文本规范正式浮出水面。

　　目前，获得专户理财业务资格的基金公司已达25家，不少公司早与多个客户达成合作意向。

　　有基金公司人士透露，有些客户的资金早已在账上等待；而另一家基金公司则表示，公司还征得了股东的直接支持，股东自身内部的大量现金流也有委托理财的需求；一家基金的专户理财部已连续接待了数十批 “不请自来”的访客，且与两位个人客户、一家教育机构达成了明确的专户理财合作意向；中海基金表示，其已与一家大型国有企业集团签署了资产管理合同，资产委托金额高达10亿元。

　　“基金公司大多还未正式向专户理财市场进行业务推介，但旺盛的理财需求似乎正要把这一业务变成卖方市场。”一家大型基金公司人士称。

　　博时基金副总裁李全笑言：“一些资金量大的个人投资者在近期市场的大幅调整中被套牢，索性交给基金公司打理，也找上门来咨询专户理财。”

　　道德风险

　　“最重要的是个人收益与业绩和资金规模紧密挂钩。”一位专户理财市场营销经理称。

　　据基金专户理财业务的相关规定，专户理财收取管理费和托管费不高，业务收益主要靠业绩提成。在一个委托投资期间内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。固定管理费用和业绩报酬可以并行收取。

　　不过，各家公司对于专户理财业务相关人员的业绩提成奖励的方案讳莫如深。“这个不能说，是核心问题。”深圳一家基金公司专户理财部总监称。

　　本报了解到，各家公司在具体激励措施上有所区别，多数公司尚未在内部出台相关规定。

　　业内有传闻称，一家基金公司计划对营销人员给予5%的收益回报奖励，对基金经理给予8%左右的收入提成奖励，但并没有得到基金公司承认。一家合资基金公司专户理财部人士称，“如果这样提成，投研团队肯定‘造反’。我们是按项目组来的，个人的比例不高，讲究的是团队。”

　　“公募和专户的提成和利益要差不多。”该人士进一步解释，不然公募基金的基金经理都去干专户理财了，因此该思路也只会是一个草案，调整空间较大。

　　联合证券的一份研究报告中提醒：专户理财的激励费用和公募基金的管理费间的利润差异，难免会让基金管理人产生偏爱，这种偏爱可能发展到对公募基金持有人利益的侵害，甚至在专户理财账户之间都有利益输送的可能。

　　这也是证监会对专户理财业务最为忧心之处。在3月30日的会议上，证监会基金监管部为60家基金公司的负责人打预防针，要求基金公司高度重视并认真开展特定客户资产管理业务试点，避免恶性竞争，不得打价格战，自觉维护行业的形象和信誉，起步初期特别要强调规范运作，务求这一新业务有良好开局。

　　“严禁利益输送，这也是监管层对基金公司要求遵守的‘底线’。”一位与会人士称。

　　来源：经济观察报网