金融股集体暴动 国家队入场救火身影隐现

　　早报记者 孙晓旭

　　正如三大证券报评论文章将当前股市的下跌定义为“非理性”，目前分析师眼中的金融股市盈率已从“合理”下降至“低估”。共振之下，两市金融股昨天集体上涨，中国人寿(601628)更是盘中涨停。Topview数据显示，上周以来陆续买入金融股的正是保险、基金等机构资金。

　　“国家队”入场“救火”

　　中国人寿昨日的盘中涨停吸引了整个A股市场的眼球。这只一度被归入“破发预备队”的股票，昨天收盘大涨8.65%，日交易额21.7亿元创下自今年1月11日以来新高。并且，除安信信托(600816)之外，两市盘中交易的16只金融股亦无一下跌，中国平安(601318)、民生银行(600016)和交通银行(601328)的收盘涨幅均高于5%。

　　“银行股早就可以增持了。”面对金融股的“异动”，国泰君安金融行业分析师伍永刚并不觉得稀奇。

　　2月26日，国金证券“充满信心”地对银行股给出了“增持”评级，各大分析机构亦认为蓝筹股估值合理。然而，跌势并未因此停止，上证指数3月份又跌掉千点。

　　“金融股的估值水平已经不只是合理，而是偏低了。”东方证券分析师王小罡如是判断。

　　面对这种“价值”破位，三大证券报昨天同时发表评论呼吁警惕“非理性杀跌”。同天下发的《国务院2008年工作要点》更是要求促进股票市场稳定健康发展。

　　“蓝筹股的集体表现也不是普通游资力所能及的。”万国测评研究部主管周戎觉得金融股的异动“不只是价值回归那么简单”。

　　Topview提供的数据显示，3月26日开始，机构资金开始大举卖出农业股转入蓝筹股。其中，3月28日一天净流入金融股的资金就高达11.57亿元。并且，除了基金席位在买入外，券商自营席位和保险资金席位也丝毫不甘落后。

　　不只是“一时冲动”

　　“保险资金的政策敏感度是最高的。”一位不愿透露姓名的分析师流露出了难得的兴奋。

　　周戎在分析了Topview数据后得出结论，目前市场各种因素正在向正面演变。

　　“现在市场状况与‘5·30’下跌末期非常相似。与此同时，虽然买卖席位显示机构分歧依然较大，可是买入席位的力量已经明显增强，大盘走稳的概率正在增加。”以金融股为例，周戎看到的景象是，机构席位对其的买入力度明显大于地产股，因此该板块未必会像地产股一样上涨之后立刻回调。

　　周戎的观点得到了行业分析师的认同。“即便出现短期波动，保险股的长期向好趋势也不会改变。”昨天接受早报记者采访时，王小罡正在撰写一份关于保险行业的研究报告。基于保险公司盈利长期稳定的判断，他将给予其最高投资评级———“买入”。

　　至于银行股，伍永刚早在3月26日就已推荐“增持”该类股票。对于银行股2008年业绩增幅可能下降的预期，伍永刚直言不讳。不过在他看来，类似2007年100%的利润增幅只是“异常情况”，考虑估值水平还要结合长期的复合增长率，而银行股未来3年的净利润增长额不会低于25%。

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