陈鸿桥:创业板企业将优中选优

　　本报讯 据媒体报道，创业板推出时间日渐明晰，深交所副总经理陈鸿桥日前在“机遇与挑战”论坛上表示，创业板相关规则基本起草完毕，等待合适的时间向公众公布。他表示，创业板将“优中选优”，除了利润方面的要求外，还要看企业的特色，尤其在创新方面要有明显的特色。创业板的推出，也为私募创投业带来了更大的发展机遇。

　　五个立足点

　　陈鸿桥表示，创业板市场将重点围绕五个立足点：一是支持高新技术产业发展，培育新兴产业。二是支持新经济、现代服务、现代能源、文化产业与商业模式的创新企业。三是支持新农村建设，支持区域特色和优势企业。四是建设资源节约型、环境友好型社会，有助于建设生态文明，基本形成节约能源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式。五是支持创业机制的完善。高成长的高科技企业、新经济、新农业、新能源、新材料、新服务、新的商业模式的企业是深交所重点关注的对象。

　　据其介绍，创业板制度设计主要基于三大原则。一是要合理确定创业板市场准入门槛。对那些上中小板相对有困难、但成长性比较好、又是国家产业进程当中非常重要的企业，这是创业板所要支持的。二是创业板上市公司要体现成长性、创新型和行业多样性。三是创业板制度设计要适应创业企业的特点。

　　“优中选优”

　　陈鸿桥表示，能否在创业板上市，除了利润方面的要求外，还要看企业的特色，尤其在创新方面要有明显的特色。如果符合创业板条件的企业数量较多，则肯定有一个“优中选优”的过程。“拟上市企业跟同类型的企业比，或者跟其他具备上市条件的企业比，处于什么样的位置。在创新方面是不是领先？有没有引领行业发展趋势的能力？综合各种因素，至少要有一点能靠得上边，不是简单地说最低条件达到了创业板条件，或者也达到了中小板条件，就能上市”。选拔的任务将交给中介机构，特别是保荐机构。

　　他表示，对大多数企业来说首先要做好规范的准备工作，上市最耽误时间的是财务账本、税收问题以及公司治理和历史遗留问题，这些问题公司要提前解决。

　　创投新机遇

　　创业板的推出，也为私募创投业带来了更大的发展机遇。近年来，我国私募创投市场发展迅速。据不完全统计，2007年在风险投资方面的投资额已经达到31亿美金，投资项目达428个，募集资金超过50亿美元。私募基金，也就是PE直投方面，2007年投资额已经达到接近130亿美金。

　　松禾资本董事长兼总经理罗飞表示，创业市场规模的扩大给我们带来了更多的发展机遇和推出保障。各个细分市场崛起，也带来越来越多的投资机会。此外，修订版《合伙企业法》的实施，给创业投资制度方面打下了前所未有的好的基础。有限合伙和一般合伙可以在一个合伙企业里，这非常有利于行业的发展。

　　不过，就目前的创投市场而言，仍存有不少弊端和挑战。

　　深圳市创投公会常务副会长兼秘书长王守仁表示，目前创投市场仍存在三大挑战，一是哄抢项目、哄抬价格。上市企业，风投一开价就是10倍、15倍。“这个倍数从哪儿来的？现在哄抢项目、哄抬价格的情况已经出现了，大家一定要冷静”。二是目前有些机构头脑发热，盲目跟风。三是来自外资的挑战，外资创投不断获批进入，他们在机制上、管理上、项目争夺上，有很强的实力。

　　王守仁表示，希望创业投资机构能够建立完善的、科学的、适合中国国情的体制和机制，理智地去夺取新的辉煌。

　　(于南整理）