筹资400亿 中冶IPO最早8月

　　姜雷

　　坐拥海内外30亿吨金属矿的开采权，中国冶金科工集团公司(下简称“中冶集团”)并不甘心自己在央企中第19位的座次，但仅仅依靠工程承包这样的传统主业却不足以再进一步。经过一年多的筹划，中冶集团整体上市计划已经浮出水面。

　　中冶集团将此次整体上市计划定名为“泰山项目”，寓意为“登泰山一览众山小”，整体IPO方案已于两个月前上报国资委。按照上市时间表，中冶集团最快将在8月末以“先A后H”的发行模式，实现A+H股同步发行整体上市，预期规模将达到400亿元。

　　与之前央企上市类同，中冶集团在职工股回购等资产梳理问题上也遭遇节点。“不仅仅是职工股，我们还有很多工作要做。”负责中冶上市的集团总会计师李世钰并不讳言正在进行的整体上市事宜，但不愿透露更多详情。

　　打包上市

　　“除了纸业仍放在集团内，其他四大板块业务的优质资产都会打包整体上市。”参与方案的人士介绍。“纸业无论是从产业链还是上下游关系的角度看，都不能和集团其他板块有太密切的联系。”

　　资料显示，中冶集团以工程总承包、技术装备制造、资源开发、房地产开发和纸业五大业务板块为主业。

　　本报获得的中冶集团2008年工作会议报告也证实了这一点。中冶集团总经理沈鹤庭在报告中表示：“纸业板块要按集团确定的纸业整合方案，引进外来投资者，设立中冶纸业公司作为纸业发展平台。”

　　中冶集团锌业股份却将成为整体上市资产的一部分。去年11月，中冶集团在国资委的安排下，无偿划拨获取的锌业股份之资产。当时，中冶集团获得的股份比例达到33%。2008年2月，中冶集团又出资20亿元，增持股份至51.06%。

　　记者了解到，锌业股份最初并不在中冶集团整体上市的资产整合范围内，划拨进来后，中介机构也曾经考虑过数种方案，一种是通过换股实现私有化，另一种就是和集团其他资产进行置换。

　　“但因为锌业股份的资产占集团总资产比例不到5%，而且主营业务是冶炼，对其他板块来说是实现产业链对接，并不会存在同业竞争，所以获得了证监会的特批。”上述人士表示。

　　“按照证监会的要求，‘发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易’，如果不是特批，肯定是不允许的。”太平洋证券分析师张伟民如此评价。

　　回购职工股

　　中冶整体上市面临的另一个难点就是回购职工股。记者了解到，正是因为在职工股处理、土地权属等重点难点问题难以突破，使得去年年中时，上市工作步伐放缓。

　　曾参与中冶等多家央企改制的天强管理顾问总经理祝波善告诉记者，职工股的问题源于中冶集团的上一次改制。2002年中冶推行改制，当时中冶集团下面的很多设计研究院经营都很困难，那次改制是要将这些下属单位转变成为国有控股公司，建立起规范的法人治理结构。