绿色证券将掀企业重组并购高潮

　　BY　刘春香　每日经济新闻

　　环保总局的“绿色证券”一经公布，便在中国的资本市场掀起不小的波澜。昨日，其中被曝光的7家公司企业当日股价大面积下挫。

　　“绿色证券”政策的出台，使出环境保护和金融市场进入机制实现了有机结合，为从经济利益角度约束环境污染问题做出了积极努力。

　　昨日，记者对企业、投资者、专家多方面采访得知，这一政策的实施将给我国高污染、高耗能企业带来革命性的转变。

　　将掀企业重组并购高潮

　　对“绿色证券”背后的“故事”，市场已经有了反映。被曝光的10家企业中7家上市公司在当天的大盘中直冒绿光。昨日，已经有上市公司对此事发出公告。

　　但是，光大证券策略分析师黄学军直言，“绿色证券”对高污染、高耗能企业融资的堵截将的影响还不止这些，该政策将直接导致该行业结构性调整，具体表现为企业的并购与重组。

　　据黄学军介绍，在银行的信贷的资金流向中，有很大一部分流向制造业等“两高一资”企业。在这些企业当中，中小企业在正式的金融体系中的融资主要来自银行，但是中小企业融资路径较为单一。在“绿色信贷”推出以后，他们获得资金更为困难。

　　“转而想通过公开上市募集资金的愿望也被绿色证券挡在了门外”，兴业银行分析师方磊表示，在融资困难的情况下，背负“两高一资”的中小企业就面临着被并购的命运。

　　黄学军亦指出，在调控对“两高一资”企业信贷的背景下，加以“绿色信贷”提高这类企业的融资成本，加速了它们的重组并购。此观点与方磊观点不谋而合。

　　此类企业为了获得信贷资金支持或者试想通过资本市场公开募集资金，必然想要剥离旗下不能审核通过环保的部分资产，或者花血本加以治理。

　　在国家多个部委和金融部门相互配合协调下，此类高耗能高污染的中小企业只能“待嫁闺中”或者直接倒闭。

　　凸现企业环保意识不足

　　在这次环保总局公布的企业名单中，多数企业对此表示了诧异。诧异的理由是“我们已经拿到了批文，为什么还公布我们的名单”。多数企业对环保总局的这个举动不能理解，某家上市公司相关负责人问记者“你说他们这样公布的目的是什么”。

　　对此，上海社科院经济研究员陈维直指企业环保意识不够，环保自觉性太差。政府多次强调要根治，减少以牺牲环境换来经济增行这样扭曲的经济增长方式。但是，在出台了多方面的相关政策之后，只是雷声大雨点小。此次“绿色信贷”“绿色保险”直到“绿色证券”系列政策出台后，企业才突然醒悟，认识到利用金融杠杆来治理高污染、高耗能企业的利剑非比寻常。

　　中煤能源负责人在回答记者提问时再三表示，在2007年12月9日，环保总局已经出具了环保相关的函件给证监会，而对于此前一次记者对该问题的采访，他们显然做出了相应的准备，并且清晰地告诉记者此函件的时间内容。显示企业对环保的意识逐渐增强，并且尤其是上市公司在面对“绿色证券”面前，不得不乖乖听话，不然企业“血液”被截断，就会得不偿失。

　　在今天的公告中，祁连山已经就环保一事发布了公告。

　　分析师指出，我国已经具备相当雄厚的经济实力来承受治理过程中的经济损失，对这些企业的治理也将缓解流动性过剩等宏观经济问题。