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中铁建A股今申购 募资缩水32亿

http://www.sina.com.cn 2008年02月26日 13:09 上海商报

   沪市2008年第一只大盘股中国铁建(601186)今日网上申购,申购代码为“780186”。昨日,中国铁建高层表示,此次IPO发行规模由28亿股下调至24.5亿股,募集资金规模为222.46亿元,较此前募资预期缩水31.78亿元。

  见习记者 张淑贤 商报记者 曾雅杰

  发行规模降至24.5亿股

  昨日,中国铁建宣布,其A股发行价格区间为8.00-9.08元/股计算。同时,由于申购价高于预期,中国铁建将A股发行规模招股说明书中披露的28亿股下调至24.5亿股。

  按照大盘股发行均采用上限定价的惯例,中国铁建估计也将采用上限定价,如此一来此次A股募集资金规模为222.46亿元,较此前确定募集254.24亿元的资金缩水了31.78亿元。

  据此前公告的招股说明书显示,此次A股发行募集资金拟投资项目包括:购置国内工程所需设备、昆明中铁大型养路机械集团技术引进国产化项目等,项目总投资为158.7亿元。

  承销商中信证券投行业务执行总经理刘珂滨表示:“规模的调整主要是考虑到近期A股市场的波动,以及近期一些融资项目给市场带来的冲击和影响,本次A股发行在满足公司发展资金需要的同事,也考虑到投资者利益和目前市场的承接能力。”

   市盈率被质疑偏高

  中国铁建A股发行的价格区间为8.00-9.08元,对应的发行摊薄后的静态市盈率为26.92-30.56倍,9.08元的发行上限远远超乎之前许多机构的预测,引发了市场关于中国铁建市盈率是否已经偏高的质疑。

  业内分析称,中国铁建的发行市盈率偏高,对于二级市场的压力就会很大,因此其股价后市的空间不是很大。

  中国铁建总会计师庄尚标表示,公司管理层认为这个发行价格区间是合理的,相对于同业公司,显示的是市场投资者更加认同本公司的投资价值。

  据中国铁建总裁金普庆介绍,中国铁建和中国中铁在城市轨道市场份额上不相上下,但中国铁建在水利水电、地铁设计施工技术和海外工程经营等方面更具优势,更有竞争力。

  海外市场上,总裁金普庆透露,2007年1月至11月,新签海外合同达到895亿元,居全国对外工程承包企业的首位。今年公司又中标了利比亚两大铁路项目,合同总金额约26亿美元。

  参照已经“A+H”上市的同为建筑类上市公司中国中铁,此次中国铁建30倍左右的发行市盈率高于中国中铁。2007年12月上市的中国中铁4.80元的发行价,以及对应的2008年市盈率为23.87倍,2007年市盈率为27倍。

   H股发行价不低于A股

  中国铁建在昨日A股网上路演的同时,H股的路演也在紧锣密鼓地展开。据董事长李国瑞介绍,公司将于3月6日公告最终H股发行价格,H股发行价格将不低于A股发行价格。

  然而,据知情人士透露,根据目前国际投资者反馈的情况来看,H股价格区间下限将有可能高于A股价格区间的上限9.08元每股。

  据悉,中国铁建H股路演中已经获得9名基础投资者以4.5亿美元认购了19%的股份,其中包括李嘉诚、郑裕彤和李兆基。

  目前在H股已经上市的国内建筑类企业,中国中铁和中国交通建设,连同中国铁建是国内的3大基建公司,前两者上市后股价都大幅上升,现在,中铁的市盈率逾50倍,中交建逾60倍,而中国铁建2008年的市盈率只有29倍。

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