弱市怕融资 浦发未增发股票先跌

　　本报记者 王珩

　　因市场传闻浦发将有400亿元的巨额增发计划，上海浦东发展银行(600000)的股票总体呈下跌趋势，并于2月20日以45.98元跌停。受浦发银行影响，当日银行(含保险、信托)股板块整体跌幅高达4.99%，位居两市板块跌幅第一。这个现象被市场称为继平安保险增发传闻后的又一个“弱市怕融资”的证明。

　　江南证券天津营业部注册分析师臧璟琳认为：“市场不是没有资金，而是不认同这种增发方案。主要是心理上不愿意接受浦发的增发。”浦发增发对现有股东的现实利益有损害，所以先是现有股东不赞成，他们可能会因此出来；再加上一些机构投资者，比如基金，也不赞同，还有个人投资者，他们的力量合起来形成了浦发的下跌。

　　北京某私募基金经理王瑞军分析认为：“持有浦发股票的投资者主要是机构投资者，他们在听到浦发即将巨额增发的消息后就先行出逃，从而引起浦发股票放量下跌，由于浦发在A股中权重大，又进一步带动金融板块下跌，最后带动大盘下跌。”

　　而2月21日上海浦东发展银行发布的公告也进一步证明了这种传闻。浦发在公告中称，公司根据战略规划要求和业务发展需要，正在研究以公开发行方式募集资金，补充核心资本。目前，具体方案尚未确定，公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。公告还说，公司目前业务经营活动正常，公司高管层正常履行职责，不存在应披露未披露事项。

　　但是，公告中没有透露即将募集的资金具体数额。而这正是市场最关心的。有消息称，浦发可能在3月份公布2007年报时宣布增发方案。

　　王瑞军认为，市场恐惧增发，不光是针对浦发、平安，在现阶段这样一个弱势的行情下，任何大额增发都可能导致市场恐惧。如果再加上是权重股，那就很可能引起整个板块甚至大盘的下跌。“主要是现在的市场时机不好。增发的上市公司又正好选择了这样一个阶段来融资。从今年2-3月来看，市场应是处于一个相对较弱的时期，供求关系和以往相比出现较大变化。近来的大小非解禁，平安增发，再加上浦发增发，对市场的打击很大。如果是处在一个强势市场情况下，浦发的增发可能会被投资都认为是一个利好。但在现在的情势下，就可能会被投资者认为是一个利空。”

　　市场为什么怕增发？英国《金融时报》认为，“加上中国炼油企业中石化(Sinopec)发行的可转债，这些增发交易的规模约为300亿美元，相当于2007年中国内地增发交易总额的4倍。由于基准的上证综合指数今年迄今已累计下跌13%，加之股市成交量远低于2007年中期创下的水平，因此上述举动看起来有违常理——并且还是一种成本(相对)较高的做法。”

　　对于正为次贷危机所困扰的浦发外资股东花旗银行来说，这虽然不是什么好消息，但它显然无暇顾及此事。

　　臧璟琳认为，从长远看，上海浦东发展银行(600000)还是一只好股票，但其今后的走势要看其在年线附近是否能企稳。如果在年线附近企稳，则后市可能上升。