证监会连批5只新基金折射积极政策信号(2)

　　基金公司自掏腰包参与认购

　　不过值得关注的是,同去年基金火爆情形对应的是,全球股市齐齐大跌大大打击了基民的热情,年前的工银全球QDII发行和国投瑞银封转开基金募集规模都在30亿元上下,远远低于募集上限。事隔5月之后,新批的股票基金能否重燃基民热情,依然是未知数,虽然股市已经连续大幅调整,但同之前不同的是,随着次债危机的蔓延,国内“牛市终结论”的声音也开始日响。独立经济学家谢国忠甚至批判基金将成为“加值毁灭者”!

　　为了挽救投资者信心,基金公司开始采取“自掏腰包”绑定的策略。南方盛元红利股票型基金今日正式在中农工建招等各大银行、邮储及券商首发,发行规模为60亿—80亿元,采用末日比例确认的方式控制。据悉,基金管理人南方基金在募集期内将用不低于6000万元的固有资金认购南方盛元红利股票基金。

　　“南方基金坚定看好2008年结构性牛市带来的市场机会。”南方盛元红利基金经理陈键表示,应该看到市场经过从6000点到4300点的下跌调整,前期制约市场上行的估值过高、透支未来风险得到了一定程度释放。市场估值水平下降,有利于市场在2008年重新回归理性繁荣。但是市场中仍然存在相当大面积的高估股票,市场的整体平均市净率接近6倍,从实业经营者的眼光看必然存在不合理的高估现象。实业资产与金融资产之间的套利行为,将使得市场中部分严重高估的股票继续调整,而具备核心竞争力、持续成长性良好的企业,由于其估值所具有的吸引力,将继续得到投资者的青睐。

　　资金缺口巨大市场仍存忧

　　万联证券资深分析师尤晓光认为,虽然陆续传来新基金发行的消息,但目前基民的犹豫心态显著加强,这一利好消息带来的刺激或许更多是停留在心理层面,几百亿元的金额对市场的资金供给也相对有限。另一方面,限售股的解禁压力正不断释放,2月底市场将迎来限售股解禁的上半年最高峰,解冻的流通市值将达到1000亿元,3月份小非解冻的流通市值将达到3000亿元。在新股发行方面,国有大型企业上市融资的冲动依然未减,上周五中国铁建发布招股意向书并刊登了询价公告,首次公开发行A股不超过28亿股。流通市值的巨量增加,融资压力继续释放,但增量入市的资金有限,市场的资金缺口巨大。

　　但是也有市场人士较为乐观,渤海投资分析师秦洪表示,市场资金并不缺乏,目前股票基金仓位都不重,而赎回也保持平静,股票基金开闸更为重要的是折射出积极的政策信号,有利于形成相对清晰的底部信号。

　　南方基金投研部总监王宏远认为,中国牛市并未结束,但是相比2006、2007年两年,基于宏观经济判断的资产配置、个股选择的主动管理的超额收益在2008年将会更为重要,其中大农业板块将会是2008年超额收益的重要来源之一。

　　本报记者　贾肖明