券商预计融资融券今年试点实施有难度

　　早报记者 张明扬

　　如股指期货一样“犹抱琵琶半遮面”般的一拖再拖，券商融资融券试点最终确定了今年推出的大方向。证监会日前明确指出，今年将“适时”启动券商融资融券业务试点。

　　上海证券策略分析师郭燕玲昨天向早报记者表示，监管层选择此时宣布这一消息旨在刺激市场活跃度，但预计具体实施起来仍有难度。

　　据报道，证监会机构部日前下发了“关于印发《2008年机构监管工作要点》和《关于证券公司全面落实基础性制度、进一步规范经营行为的通知》的函”，明确提出了2008年的机构监管思路，其中也提到了“适时启动融资融券业务试点”的思路。

　　“去年上半年，市场就盛传融资融券试点将很快推出。”郭燕玲称，可能由于当时市场过热，而券商融资融券偏偏又能增加市场流动性，从而起到助涨的作用，因此该试点就搁置了下来。

　　值得注意的是，这也与股指期货的推迟有着异曲同工的背景。事实上，早在2006年7月，证监会就公布了《证券公司融资融券试点管理办法》。郭燕玲认为，当前放出券商融资融券试点时间表，很可能是考虑到当前市场的低迷，希望利用场内存量资金放大效应，刺激市场活跃度。

　　郭燕玲表示，和股指期货、创业板等定于今年推出的创新业务一样，融资融券想在今年有大作为的可能性不大。据悉，由于现行办法规定融资融券一定要依靠券商自有资金，券商对此的兴趣有限，“相对来说，融资业务的需求更大一点”。

　　分析人士认为，融资融券的实行可能会给市场带来400亿元左右新增资金，同时大大活跃交易，预计能使市场交易量增加30%左右，增加经纪业务收入总量。同时，融资融券可充当价格稳定器的作用，当市场过度投机导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券方式卖出股票，促使股价下跌；反之购入股票，股价则上涨。

　　◇新闻附件

　　什么是融资融券

　　“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向机构借入资金买入上市证券，或借入上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。

　　其中，融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。   

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