管理层节前救市急批两创新封基 政策底或出现(2)

　　管理层关键时刻释放暖意

　　近期，牛市已经面临变盘危机。本周A股市场表现极其惨烈，因雪灾天气持续恶化、外围次级债危机利空频传，加上大小非减持打击市场信心，令投资者对于风险的担忧演变成股票市场的恐慌性抛售，上证综指全周下跌9.26%，创出十年来最大周跌幅；同时，上证综指两年来首度跌穿年线支撑。

　　春节长假期的逼近令昨日市场人气进一步降温，市场悲观情绪更进一步向大盘蓝筹蔓延，从而演化成各类个股全线恐慌性杀跌的局面，昨日沪深两市一度有近百只非ST类股跌停，带动上证综指最多重挫187.64点并失守4200点大关；不过，港股下午中资股强劲反弹，刺激以工商银行为首的权重股午后反弹，最终推动上证综指收市将跌幅收窄至62.62点。

　　在关键时刻，证监会终于出手救市了。自去年8月底，市场经历了持续5个月没有新的股票型基金放行的“冰冻期”。而新股票基金的获批，已经被市场人士视为管理层是否认可市场点位的风向标。对于南方盛元和建信优势的获批，有关人士表示，这表明了管理层对市场健康可持续发展的积极态度，也为近期寒冷的股票市场带来了一丝暖意。

　　大盘节前或大幅反弹

　　对于证监会批准两只新基金，市场人士多表示出积极态度。

　　“这表明了政策底线”，华夏基金一位内部人士表示，在2007年2月初、6月初市场两次出现恐慌性暴跌中，管理层两次紧急恢复新的股票型基金发行，成功地打造了2541点、3403点政策底。

　　“周一股市应该会有较大幅度反弹”，中国上市公司调研网负责人刘水表示，除了救市信号外，周五港股出现较大幅度反弹，也有利于提振投资者信心。昨日香港中资股板块在中资金融股的带动下反复向上，最终带动恒生指数收市大涨667.84点，一举收复24000点大关，并重获年线支撑。作为当日的领涨主力，国企指数全日大涨799.67点或6.41%。

　　广州万隆表示，昨日还有信息显示，中央高层强调要科学把握宏观调控的节奏和力度，是紧缩性政策可能松动的积极信号。这预示着在2008年经济增长出现明显减缓，国内通货膨胀压力也得到一定缓解的背景下，从紧政策实施有可能放松。而扩大内需、刺激国内消费从而带动经济持续增长等的措施也将重启。伴随着市场持续下跌，股价泡沫也被大幅度压缩，而两市估值水平已初步跌落至合理范围。

　　南方基金认为，随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍左右，中长期看市场再度逐渐接近南方基金认为的可投资范围内，对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的蓝筹公司群体，20倍出头的估值可以认为已不太高估。市场正在逐步走入相对安全的区域。

　　不过，也有市场人士心存谨慎。“不要太乐观了”，一位不愿具名的基金分析人士称，从获批的数量和募集规模来看，说明管理层救市的力度并不大。可以对比的是，“5·30”暴跌后，管理层批准了景顺、广发、益民、华宝兴业等四家公司的新股票基金发行，募集规模达到600亿元以上，而本次只批准了两家，规模累计也只有140亿元。

　　本报记者　贾肖明

　　相关报道 建信优势动力股票基金获准发行

　　2月1日，在南方盛元红利股票型基金获批的同时，建信基金公司的建信优势动力股票型基金正式获得中国证监会批准，即将于近期发行。据了解，该基金为创新型封闭式基金，募集上限为60亿基金份额，存续期为5年，上市地点为深交所，成为今年获批的首批股票型基金。

　　据记者了解，建信基金公司在研发该基金产品的过程中，引入多重创新制度和机制，力求最大限度保护投资者利益。

　　首先，设计多种条款以解决传统封闭式基金高折价率的问题。该基金设计了“救生艇”条款：基金运作满一年后，如果连续60个交易日折价率都大于15%，则基金管理人将召集基金份额持有人大会，审议将该基金转换为LOF基金的事项。其次，该基金为投资者设计了多种退出方式。一种为上市转让方式，另一种是转为上市开放式基金(LOF)方式。当该基金触发“救生艇”条款或者成立满5年时，在经过持有人大会同意的情况下，将该基金转换为上市开放式基金(LOF)。

　　在封闭期内，建信优势动力基金最大股票投资比例可高达100%，且不必考虑申购、赎回所带来的干扰，使基金管理人可以更加专注于投资。