券商误发股市集结号 次级债危机正在缩小(2)

　　券商误导市场

　　相关经济学人士表示：“次级债危机，给了A股过分恐惧，实质是券商误导了市场。”

　　1月31日，兴业证券再次拉开2008年投资策略报告序幕。随后，中投证券、申银万国、中信证券等各家券商，也相继发表对2008年宏观经济与股市走势的报告。其内容均以美国次债为参照，同时还推出了八大理由，即创业板、扩容等程度尚不明朗。

　　去年12月20日，十大券商2008年投资策略大汇总一致认为，2008年春季，股市的震荡幅度会明显加大，最低看到3800点，操作难度也随之加大。

　　与此同时，上述券商普遍认为，A股受美国次债的影响，牛市格局将发生改变，个股不会全面普涨，将呈现结构性牛市。同时春季看好金融、地产等板块。

　　就在上述券商发出投资策略之后，不到半个月，金融板块、地产板块、中石油等一直下滑。比如中国平安(601318)下跌到1月31日的68.98元/股。地产板块的万科(000002)也下跌到1月22日的25.37元/股。

　　基于此，经济在学硕士傅新认为，上述板块往下走，想不暴跌很难。那么跌完之后，会不会是机会来临？

　　那么美国次债的影响力，真的有如此之大吗？

　　在傅新看来，A股市场走势对美国次债的影响作出了过度反应。即使次债发生地的美国，与其去年10月份创下的历史最高点比较，下跌不足13%。

　　“对于大盘而言，调整一直在进行，只不过没有在指数上体现而已。而指数的暴跌，在很大程度上，只是摧毁投资者信心的最后打击，恐慌的形成，就是这种打击的直接结果。”傅新说。

　　根据美国官方提供的信息，中国购买美国资产支持债券总额，是2006年的1070亿美元，而其中大部分为AAA级别的，给中国金融机构带来的损失是有限的。

　　“对中国而言，次级债所造成的负面影响正在缩小。”腾泰认为是心理的影响。他用国际投资大师彼得·林奇的一句话来提醒投资者，没有人能预测经济、股市、利率等未来的走向。