社科院经济信息绿皮书称A股市场重心将继续上移

　　中国社科院发布经济信息绿皮书称今年A股市场重心将继续上移

　　证券时报记者 贾 壮

　　本报讯 中国社科院近日发布的2008年经济信息绿皮书《中国与世界经济发展报告》指出，2008年，A股市场很可能呈现高位宽幅剧烈震荡态势，在复杂激烈的市场博弈中市场重心将继续有所上升。

　　社科院专家指出，今年A股市场运行的总体背景是：上市公司整体业绩难以再现2007年超预期的爆发性增发，将恢复到正常增长状态，而良好的宏观经济、逐步改善的微观基础等有利因素将继续推动上市公司业绩持续增长，从而对市场构成有力的支撑；A股上市公司市盈率水平已处于高位，成为市场行情发展的重大障碍；市场面临巨额资金需求，对以资金推动为主要特点的A股市场而言，巨额资金流出将可能对市场形成致命打击。

　　绿皮书认为，2006年以来，我国A股市场主要股指运行向上趋势明确，并呈加速上行势头，中间虽有所调整，但调整幅度都相对有限(最高也就20%左右)、时间也相对短暂。2008年，主要股指将难以再现这种走势，而很可能在诸多因素的制约下，主要呈现高位宽幅剧烈震荡的走势特点。当然不排除出现较大幅度的上升行情，但在市场资金等压力下，将很难持久，并将以其后较大幅度的下跌为代价。由于我国上市公司业绩仍将以较高的速度增长，2008年我国A股市场整体运行重心将会在2007年9月的基础上上升一定幅度。

　　社科院专家分析说，2006年以来A股市场运行的鲜明特征是“二八”、“八二”现象交替，几乎所有股票都轮换出现大幅上涨，从而表现为整体性市场机会。但是，随着A股市场估值水平攀升历史高位，特别是相当部分中小盘公司市盈率已高达上百倍，在高估值和解禁限售流通股减持等重重压力下，相当部分上市公司股价已难以再度上升，那些没有实质发展前景的上市公司将走上被市场边缘化的漫漫熊途。因此，2008年的市场机会将体现为结构性机会。

　　绿皮书还指出，2007年以来，受房地产市场持续低迷和次贷危机爆发的影响，美国经济增长有所放缓，但总体来看，如果美国政府应对得当，住房市场危机导致美国经济陷入衰退的可能性不大，今年美国经济有望继续保持稳步增长。今年中国社会总需求的强劲自发扩张势头稍微减弱，如果宏观调控政策继续保持稳中偏紧的取向，将使得今年中国经济增速呈现高位趋稳。