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汇金欲全面退出9券商 最大难题是定价http://www.sina.com.cn 2008年01月23日 01:42 南方都市报
在券商业绩爆发、重获新生后，当初以救助之名入主的汇金即将淡出曾经扮演的角色，出售所持有股份。
据业内可靠消息，中央汇金投资有限责任公司准备出售所持九家券商的股份。这九家券商包括银河证券、申银万国、国国泰君安、中信建投、中投证券、宏源证券、西南证券、北京证券、齐鲁证券。由于银河证券、申银万国等大券商风传上市在即，并非非汇金退出的好时机。业内人士透露，可能是3年的注资锁定期届满的原因导致汇金退出。 券商复活汇金萌生退意 21日，广发证券、国泰君安等10家券商发布了2007年未经审计的年报。截至目前，共有47家券商亮出了2007年牛市盛宴带给它们的丰厚业绩。从券商年报来看，大券商由于拥有更多的营业网点，盈利状况明显超越于小券商，净利润基本上都超过了40亿元。老牌大券商银河证券还没有发布年报，但可以预期，券商2007年业绩将铁定超过千亿元。 券商在重获新生后，使得当初以救助之名入主部分券商的中央汇金投资有限公司及中国证券投资者保护基金即将淡出曾经扮演的角色，出售在券商中持有的这部分股份。 2005年，汇金公司向数家券商进行注资。由于股市多年不振且市场流动性低迷，这些券商当时承受着沉重压力。汇金公司注资时曾承诺三年的锁定期。到2008年下半年，汇金及其全资子公司建银投资持有的九家证券公司股权将满三年。 不过，来自几家券商内部人士表示，在券商去年赢利大好的情况下，汇金选择此时退出有些让人难以理解。有知情人士称，汇金退出，可能和这两年券商复活，引起各方利益争夺有关。 “很多机构都在盯着这部分股权，理由是汇金政策性持有三年期满应尽快退出。但是如何退出，价格几何，都是难题。”一位知情人士称。据悉，汇金间接持有的中国银河证券的股权，即将转让给中国证券投资者保护基金有限责任公司，而汇金持有申银万国的股权也将转让给上海本地企业。 退出最大难题：定价 “汇金退出是迟早的事情。”有知情人士称，由于几大券商赢利颇丰，现在最大的难题就是定价。 更有可靠消息，包括银河证券、申银万国证券等几大券商正紧锣密鼓筹备上市，所以汇金持有的这部分股权价值几何，即成为业界关注的焦点。 据内部人士透露，今年内银河证券上市的可能性在九成以上，时间可能就在今年七八月份。这位人士还透露，由于银行证券是证监会目前唯一直管的企业，在还达到连续三年赢利的情况下，可能通过豁免的方式上市。 据悉，汇金公司将把间接持有的银河证券78.57%的股权政策性转让给中国证券投资者保护基金有限责任公司。投资者保护基金公司成立于2005年9月29日，注册资本63亿元，与中国证券登记结算公司性质相似，为国有独资公司、非营利性的企业法人，归口中国证监会管理。其注册资金由财政部专户储存的历年认购新股冻结资金利差余额一次性划入。 “汇金与投资者保护基金公司之间的转让属于政策性划转，因此不可能有很大的溢价。这与银河证券的即将上市没有价格上的关系。”有业内人士接受采访时表示，“既然是政策性注资，就不应该考虑是赚还是赔。” 有分析认为，银河证券上市后，投资者保护基金将减持部分老股偿还央行。业内分析银河证券上市后每股可能在50元左右，以此价格粗略估计，银河证券上市后的市值将达到3000亿元，而汇金持有的部分将价值2350亿元。 券商IPO在即并非退出良机 与银河证券的方案不同，当时汇金对申银万国证券注资时，汇金和建投都明确了三年的持股期限，而且都有地方政府的回购条款。根据这些条款，汇金和建投的注资方案中都有“三年后如果汇金要求转让，当地政府承诺将按照不低于每股1元的价格转让给指定机构”的内容。但是这一条款，可能为给汇金持有的这部分股权转让带来争议。 申万总裁冯国荣对媒体透露，2007年申万有90多亿元的利润，其中经纪业务贡献超过70亿元。如此看来，现在汇金持有的这部分股权还能以每股一元的价格转让吗？ 据业内消息，目前双方正在接触，汇金的退出时机和价格都尚未谈妥。业内专家分析，现在申万IPO在望，如果汇金选择不退，也无可非议。 除了银河证券与申万，汇金还通过注资10亿元成为国泰君安第二大股东，持股21%.目前国泰君安也在考虑增发，汇金也面临着与申万同样的退出难题。 本报记者 刘斌 实习生 王婉婷 北京报道 相关报道： 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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