创业板确定上半年推出 保荐制度与主板相同

　　早报记者 孙晓旭

　　筹划近十年之久的创业板诞生在即。证监会主席尚福林在1月16日至17日举行的全国证券期货监管工作会议上表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板推出时间表。

　　“今年将推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重。”会上，尚福林就2008年证券期货监管工作提出了九点要求，其中推动红筹股和境外企业在A股上市、推进市场化并购重组以及扩大流通股比重等均在其列。

　　“创投概念肯定会是2008年一大投资主题。”德邦证券分析师古敬东表示，具高成长性的中小板企业将因此吸引更多的市场目光。不过，创投的收益可能只是一次性的，中长线投资机会还不清晰。

　　中国证监会主席尚福林16日首次明确了筹划近十年的创业板上市时间

　　酝酿近十年的创业板设想终于有望在2008年变为现实。中国证监会主席尚福林16日在全国证券期货监管工作会议上表示，将完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。这也是监管层首度明确创业板推出的具体时间表。

　　业内人士认为，创业板的推出，不仅将完善资本市场体系，还将催生一系列投资机会。

　　“可能在三四月份”

　　尚福林在强调力争多层次市场体系建设取得突破时将加快推出创业板放在了首要位置。此外，他还表示要逐步丰富公司债券品种，推动具备条件的高新技术园区有序进入该系统，探索非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径。

　　与此同时，深交所副总经理陈鸿桥16日在武汉称，“各位保荐人最好在一两个月内找到储备项目。”他透露，高成长、高科技与新经济、新服务、新农村、新能源、新材料、新商业模式的“两高六新”的企业将受到创业板青睐。

　　“时间大概在三四月份。”一位投行负责人更是表示，深交所此前公布的讨论稿中，创业板对上市公司的要求是股本总额不少于3000万元、近2年盈利不低于1000万元等，门槛比中小板低很多。

　　1998年，全国人大常委会副委员长成思危代表民建中央在当年两会上提交了《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业》提案。2007年8月22日，《创业板发行上市管理办法(草案)》正式获得国务院批准。至此，筹划近十年之久的创业板终于诞生在即。

　　有望批量化上市

　　“为快速扩大规模，创业板上市公司可能‘打包’上市。”某券商投行业务负责人向早报记者透露，与新市场建立之后的“胃口”相比，创业板公司的股本明显较小，这为它们实现打包上市提供了可能。“首批大约会推出50家到80家企业。”

　　“我们正在排队呢。”北京某传媒公司董事局副主席昨天对早报记者透露，业界对登陆创业板的热情很高，很多公司一年前就递交了申请。“最近一段时间以来，有关部门的态度明显积极，尤其是对传媒产业。还不是因为创业板就快推出了么。”

　　事实上，据悉，目前中小型券商为创业板储备的拟上市公司普遍有20家左右，大型券商囤积的上市资源更是高达30家以上。“国内有60多家保荐机构，如果每家储备5家，就有300家上市资源。”业内人士称，创业板的储备资源十分丰富。

　　“创投”概念股受捧

　　不容忽视的是，大量中小公司在创业板上市将在资本市场上造富无数。“我们已经在2007年10月份、12月中下旬配置了创投概念股。”深圳大蓝筹投资有限公司执行董事萧雄文认为，创业板的推出为这些创投概念公司提供了很好的出口，它们持有的股份容易变现，IPO收益将远远高于靠利润分红形成的收益。

　　“创投概念肯定会是2008年一大投资主题。”德邦证券分析师古敬东表示，创业板推出在即，持有相关公司股份的上市公司无疑将被市场炒做，具备高成长性的中小板企业也将因此吸引更多的市场目光。不过，创投的收益可能只是一次性的，这类公司的中长线投资机会还不清晰。

　　由此而看，去年10月份以来中小板上市公司大幅上涨，创投概念龙头股同方股份的股价上涨了63%，似乎正是这一投资机会即将到来的前奏。

　　此外，业内人士表示，创业板、中小板频繁的IPO行动，也为证券公司、风险投资等提供了巨大的业务扩展机会。2008年股市极可能形成深强沪弱的局面，深圳本土证券、基金、风险投资等公司将因近水楼台而获得巨大的利润空间。

　　1.推动股指期货今年顺利上市

　　早报记者 杜琴庆

　　中国证监会主席尚福林16日出席全国证券期货监管工作会议时表示，今年将推动股指期货顺利上市和平稳运行，稳步壮大商品期货市场，促进商品期货与金融期货协同发展，与此同时，还要健全业务监管和跨市场监管协作机制。这将是今后一段时期的工作重点之一。

　　尚福林指出，经过十多年尤其是过去五年的建设，我国资本市场实现了重要发展突破，其中，期货市场平稳发展，经济功能稳步提升。

　　新年伊始，经过不到4个月的筹备，黄金期货这一准金融期货品种便得以上市，并与此同时，中国期货市场也正迎来规模结构等方面的深刻变革。在民族证券首席策略分析师陈伟看来，黄金期货作为能够与股指期货媲美或者是接近的期货品种上市，已为想参与股指期货的投资者找到了练兵的好途径。

　　尚福林表示，目前中国金融期货交易所基本完成各项制度设计和技术准备，推出股指期货的时机日趋成熟。

　　与此同时，金融衍生品的发展也将给分业监管的金融监管现状带来挑战。“继续深入扎实开展推出股指期货的各项准备工作，健全业务监管和跨市场监管协作机制。”为确保股指期货平稳运行，尚福林指出这也将是今后的工作重点。

　　2007年8月，中金所与上证所、深证所等机构签署了跨市场监管协作协议，证券市场和期货市场联合监管迈出重要一步。不过，监管部门对银证期保的联合监管依然任重道远。

　　上海证券交易所总经理朱从玖认为，随着股指期货的推出，金融业混业经营的步伐将明显加快，从全球来看，证券交易所或商品期货交易所朝综合化方向发展已成为一个潮流。

　　“金融混业经营试点工作的推进将推动金融监管向功能监管的方向转变。要加强对跨市场金融产品、金融组织的风险监管，既要防止出现监管真空，又要减少重复监管。”中国人民银行行长周小川曾表示。

　　“尽管分业监管的格局还要持续相当长时间，但功能监管已经有了雏形。”中国人民银行副行长易纲日前表示。他认为，目前需要做的是加强监管协调，提高效率，从而更快地进入真正功能监管状态。

　　2.扩大实际流通股比重

　　早报记者 杜琴庆 孙晓旭

　　“今年将推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重。”在全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林就进一步拓展资本市场广度和深度提出了九点要求，其中，推动各类企业在A股上市、推进市场化并购重组以及扩大流通股比重等被摆在了首要位置。

　　扩大供给首当其冲

　　“2008年是资本市场发展承上启下的关键一年。”尚福林表示，市场建设在2007年迈上了新的台阶，资本市场发展实现了重要突破：资本市场与国民经济关联度不断增强；运行基础进一步夯实；证券期货经营机构实力增强；投资者数量快速增加；市场功能有效发挥；期货市场平稳发展；监管工作进一步强化。

　　在此基础上，尚福林指出，要坚持强化市场的基础性制度建设，推进市场化改革，拓展资本市场的广度和深度，提高监管水平。今后一个时期，要促进资本市场更好地服务于经济社会发展全局，为全面建设小康社会做出更大贡献。

　　在部署下一阶段九项重点工作时，尚福林指出，要继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市。研究推动红筹股公司及其他境外公司在A股市场上市。全方位推进市场化的并购重组。推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重。建立健全提高上市公司质量的机制性保障。

　　在目前已上市公司中，流通股比例较低的问题主要集中于大市值品种，尤其是那些拥有H股的A股。虽然前20只股票占总市值的比例达到47.2%，但其流通市值仅不到2万亿元，只占两市流通总市值的25%。