打击证券犯罪 蓝筹揭竿欲起

　　本报记者 吴君强

　　杀鸡儆猴

　　浙江宁波人周建明玩弄“老套”的虚假申报伎俩，领到了证监会今年第一张罚单。打击股价操纵，显示出了管理层对题材股炒作的戒心。题材股渐次收敛，让市场又开始对蓝筹股蠢蠢欲动。上周，银行板块的涨幅接近10%。

　　春节之前属于政策真空期，市场在大反转之前,题材股热潮不会立即消退，不过，蓝筹股已经在暗流涌动。

　　管理层难忍“疯狂”

　　以金风科技、全聚德为代表的题材股“不管不顾”，一路狂飙，但事实表明，管理层不可能对这些“上蹿下跳”视而不见。

　　新股金风科技上市当天就上涨289.4%,盘中一度被停牌。这只上市首日就冲破百元市盈高达234倍的股票，造就了28名亿万富翁。除了这股吹得“迷人眼”的“金风”，最受市场关注的无疑是那只会“飞”的鸭子——全聚德。从2007年12月19日起，连拉5个涨停，最高冲至78.56元，较11.39元的发行价上涨了近6倍。

　　这种“张扬”的表现直接招致了管理层的“关照”。深交所有关负责人随即表示，已对全聚德等中小板题材股实施严密监控，并采取了包括临时停牌、向相关会员及其营业部打电话、发书面警示函等一系列监管措施。

　　1月6日，证监会发布了今年的1号文件，内容是将联合其他三部门联合打击非法证券活动。文件中所指的非法证券活动主要有五大类，其中就包括暗中坐庄，操纵股价。一个叫周建明的浙江宁波人被“祭旗”。证监会认定周建明利用虚假申报手段操纵证券市场，对其开出没收违法所得176万元并处以相同金额罚款的行政处罚决定书。

　　文件公布第二天，全聚德开盘跌停，收盘跌9.08%，收于71.43元。金风科技当天的跌幅也超过4%。

　　“发文件不是直接针对目前题材股的炒作。”10日，证监会一位相关官员接受《华夏时报》记者采访时，否认1号文件是针对题材股炒作而选择的时机发布。“只是文件签署正好排到了这个时间，并不是市场所猜测的另有用意。”

　　“在操纵股票价格违法方面，周建明案比较有代表性。”上述官员谈及公布调查周建明案件的原因时表示。他同时承认，证监会现在的确正在对一些操纵股价的市场行为进行调查。“但只是非正式的摸底而已，在有确凿的证据之前，不会公布这些调查，否则对一些公司是不公平的。”这位官员补充说。

　　与此同时，去年被无数散户拥趸的“带头大哥777”王秀杰在长春开庭受审，检察院指控王秀杰未经许可在互联网上发布招募会员信息，收取会费，涉嫌非法经营罪。

　　“部分题材股的炒作可能暂时告一段落。”一位资深分析师认为，管理层此举至少在心理层面对市场造成影响，一些主力、庄家顾及大环境，在操纵股价上可能会暂时有所收敛。

　　实际上，上周题材股有收敛的迹象，全聚德和金风科技的周跌幅都达到10%。

　　部分蓝筹揭竿而起

　　“管理层希望抑制题材操作，来引导投资者进行价值投资。”一位不愿具名的业内人士分析，查处周建明股价操纵案表达对恶炒题材股的强烈关注。

　　自从去年10月份“点杀”蓝筹泡沫之后，大部分蓝筹开始了近3个月的跨年度调整。这期间，多数小市值个股上涨了30%-50%。

　　“小盘股跑步，大盘股踏步。”渤海投资分析师张恩智这样形容一段时间以来的市场走势。

　　这种形态在指数上得到清晰反映。上周，深成指最高到19124点，离历史高点19600点仅一步之遥，而上证指数，仍未突破5500点，离最高点6124点仍差10%以上。

　　“自11 月底见底回升后，深综指已经完全收复前期的失地，一轮行情已经明晃晃地摆在大家面前。”广发证券分析师王小平说。

　　没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票。题材股与蓝筹股的新一阶段的轮动，迟早要开始。

　　现在，管理层对题材股炒作的遏制，可能会加速扭转这种局面。

　　另一方面，目前中小企业板平均市盈率达到70倍以上，相对而言，蓝筹股更具有估值优势。

　　上周，在题材股出现疲态的同时，部分蓝筹股已经揭竿而起。

　　中国联通、大秦铁路等蓝筹已经创出历史新高。其中中国联通最近4周涨幅超过20%。在龙头股武钢股份、宝钢股份的带动下，钢铁板块的上周涨幅超过6%，已盘出阶段性底部。以中信证券为代表的券商类股票上周表现同样抢眼，个股周涨幅均在5%左右。“我们坚持看好银行股和地产股。”中信证券首席分析师程伟庆对记者说。至今，受宏观调控政策影响最大的银行股和地产股此轮调整超过两个月。

　　上周，中信证券、中金公司、申银万国等国内著名券商都发布了1月投资策略报告。几家机构的一致观点是，仍然看好银行股和房地产股。在他们看来，这两个行业受宏观从紧政策影响，股价出现了比较大的跌幅，但未来它们的实际业绩增长仍然属于市场最快的行业，在政策预期逐渐淡化后将迎来好的投资机会。

　　前期调整幅度最大的房地产板块，目前已是连涨三周，整体涨幅近15%。上周，该板块成为资金流入最大的板块之一。而银行板块上周的涨幅接近10%。 “中国银行、中国平安等金融股蓄势整理充分，一旦发力上攻将对指数形成较大的推动。”九鼎德盛分析师朱慧玲分析道。

　　题材股不会马上熄火

　　尽管对银行和地产板块的估值趋于一致，但对介入时机把握上，机构仍存在分歧。

　　“我们认为，目前银行板块和地产板块调整充分，已经可以介入了。”程伟庆说。

　　与中信证券看法一致的还有中金公司研究部。他们建议投资者，在密切关注热点不断的小市值股票的同时，可以开始把握前期跌幅较大的板块或个股，“现在正是介入这类股票的好时机”。

　　但海通证券研究所和申银万国研究所认为，现在并非蓝筹股的最佳买点。

　　“现在的回暖行情不是真正的回暖，未来两个月的市场仍将维持震荡整理的格局。”申银万国在1月策略报告中分析说，在今年各项政策和企业盈利趋势尚未明朗之前，市场很难真正回暖，也很难有清晰的板块性机会。

　　从估值看，虽然目前银行和地产已经处于市场的最底端，但是其相对市场整体的估值尚未回到前期低点，现在不是大举买入的时点，可以在下跌时渐进买入。

　　而私募对银行地产等主流蓝筹股仍是“冷眼相待”。

　　“蓝筹股目前的上涨仍是反弹，不是反转。”一位私募基金经理告诉记者，市场资金已经不如以前，银行、地产板块再启动需要大量资金，目前这两个板块即使有行情，也不会很大，“收复失地、创新高的可能性很小”。

　　“经过这次大调整，银行、地产板块今年的调整幅度不会太大。”另一位私募人士表示，公募基金看好的这些主流品种是求稳，选择了这些品种，也就制约了下跌空间，“但私募的目的并不是守住收益，而是要继续创造收益”。在他看来，投资具高成长性的公司，仍是私募的最好选择。

　　蓝筹大部队的冲锋号短期难以吹响，另一个原因是“亚洲最赚钱的上市公司”中石油仍然“趴”着。作为两市最大权重的股票，中石油仍在30元左右挣扎。“当中石油上千亿套牢盘长期不能解套时，A股恐怕也谈不上牛市。”有分析人士这样评论。

　　这种情形下，题材股的戏很可能继续“唱”下去。

　　申银万国认为，中小盘股的行情将在银行、地产等大盘股弱势的掩护下继续演绎，甚至“妖魔化”。

　　也有业内人士分析，本轮题材股行情从私募建仓并初步拉离成本区的第一阶段，转入了制造诱人利润空间的第二阶段，这个过程会持续一段时间，对散户而言，现阶段的市场可操作性依然不错。

　　“题材股行情至少将持续到2月。”天相投顾首席策略分析师仇彦英说。

　　“题材股还会持续活跃一段时间，但没有真正业绩支撑的题材到时肯定要重重摔下。”上述私募经理称。

　　分析师们建议，现阶段，除了谨慎选择个股外，还要跟住市场热点。天相投顾认为，业绩预报将成为1、2月份推动市场上涨的主要动力，投资者可以关注2007年年报业绩超预期和有送配题材的公司。申银万国则认为，春节临近，春节期间所爆发的集中消费将拉动消费品行业，家用电器、轿车、饮料、酒类等个股春节前后将有不俗表现。