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赵丹阳清盘是自我保护http://www.sina.com.cn 2008年01月07日 03:22 四川新闻网-成都晚报
日前，国内阳光私募第一人赵丹阳管理的“赤子之心”基金宣布清盘，一石惊起千层浪，引起社会各界的广泛关注。昨日，记者独家采访了赵丹阳过去的同事、现国联安基金公司机构投资部经理王靖州，他对赵丹阳清盘行动表示震惊，他认为在大牛市中清盘出局可能是赵丹阳的误判。 “阳光私募第一人”赵丹阳解散旗下基金一事，公募基金的基金经理是怎么看的？昨日，记者联系上了赵丹阳曾经的同事、现国联安基金公司机构投资部经理王靖州，他这几天正在成都为工商银行的客户准备讲座。 “一个有才华的人” 对于赵丹阳的离开，王靖州称自己感到很“意外”，2002年到2004年，他和赵丹阳是国泰君安的同事，在他心目中，赵丹阳虽不是金融科班出身，但“很有才华，是个出色的基金经理”，谈论股票时，他是最投入的一个，并率先将海外信托基金模式引入国内资本市场，推崇“用实业投资家的眼光审视证券投资”、“做一辈子的公司”，王靖州屡屡对赵丹阳同仁堂、贵州茅台、五粮液的“三套马车”投资组合表示出了由衷的钦佩，“这些百年老字号树立了价值投资的标杆”。就连赵的语录现在也在被业内借鉴：一个值得投资的股票一定具备三个特性；好的企业、好的管理层和好的价格。国内A股市场实际上有不少好的公司，但价格却偏高了，已经预支了未来5—10年的成长。对投资者而言就没有太多的回报。 “一个坦诚的人” “将赤子之心作为顾问的所有信托进行清盘是对投资者负责任的表现，赵的确也是个坦诚和质朴的人”，王靖州认为，去年私募基金全面跑输公募是由于私募自身的性质决定的，他们追求的是绝对收益，而不是净值的攀比，这一点决定了信托私募不可能像公募基金那样通过集中持有蓝筹股保证净值增长。从出发点来讲，公募是被动做多，而私募首先要考虑的是客户资金的安全性，一旦意识到较大风险时，将不再介入。毫无疑问，赵已从“股神”巴菲特那里汲取了很多投资理念，他像巴菲特一样，基本不看行情，把大量时间精力花在去企业实地考察上。巴菲特的伯克希尔公司、索罗斯的量子基金都是私募性质的，他们已经闻名世界，年投资收益也就在20%左右。而国内投资者没有经历过真正的大牛市，一夜暴富的心态非常严重，跑不赢公募和大盘就似乎意味着“投资不成功”，所以从另一方面来讲市场仍然有待培育。 王还称，在管理费提取上，私募基金的管理费一般与业绩和利润挂钩，以此来增强私募基金经理追求业绩的动力，如果基金经理认为自己无法评估市场的时候，清盘也许是自我保护的措施之一。 “一个可能误判行情的人” “如果赵丹阳是因为不看好今年股市而出局，我个人认为，这将是他的误判”，王自称是个悲观主义者，时时认为股市有隐忧，但他不认为2008年牛市会结束，看空股市的观点值得商榷。“今年的行情应该是在调整中上升，奥运主升浪肯定跑不掉，央企整体上市和资产注入将成为股市的推手。 王最后还借用了华尔街投资圣经上的一句话“永远不要和大势对着干”，遇上牛市氛围，偏偏说不好就会踏空，他建议今年可以关注市盈率目前较低的造纸和高速公路板块。 本报记者 刘畅 资料链接 2003年7月，一直在中国香港运作H股基金的赵丹阳，看到了内地A股市场的机会，打着价值投资大旗进入内地。 2004年赵丹阳与深国投合作发起赤子之心(中国)集合资金信托产品，这是内地第一只通过信托方式阳光化的私募基金。开风气之先，更是抓住了一年多以后A股市场股权分置改革的历史性机遇。 2005年6月，上证指数跌穿1000点，而此时赤子之心取得了25%的收益，在熊市中弥足珍贵。但是指数上涨的动力却远远超过他最初的预计，2年内5倍的涨幅让他更多地意识到风险。 在去年9月份的一次论坛上，赵丹阳表达了他对目前市场的看法：过去100多年，从美国到日本大型市场里面，任何一个股市上涨5倍、6倍以上都是非常极限的位置；切记在投资市场上，风险永远是第一位的，不要因为在过去两年大家腰包鼓鼓囊囊而忘了还有挫折。 相关报道： 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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