上海汽车入主上柴股份尚需上汽集团点头

　　本报记者 熊宇家 北京报道

　　1月3日，上海汽车(600104)对外披露，公司将以9.2342亿元的金额收购上海柴油机股份有限公司50.32%的股份。

　　去年12月29日，上海汽车已与上海电气集团股份有限公司签订《股份转让协议》，收购上海电气所持有的上柴股份(600841) 50.32%股份。至此，上海电气已不再持有上柴股份任何股份。

　　“本次收购的目的，是拓展上柴股份的市场空间，同时使上海汽车在商用车领域的实力进一步增强。”上海汽车董秘办相关人士如是说。

　　不过，在平安证券分析师秦绪文看来，由于此次上柴股份控股权的相关协议并未披露价格等更多的细节，实际上，上海汽车集团还存在变动的预期。

　　即将归入上汽旗下

　　停牌近5个月的上柴股份，将被纳入上海汽车旗下。

　　1月3日，上柴股份公告称，上海汽车将出资9.2342亿元收购上柴股份50.32%的股份。收购主体由此前的上汽集团变为上海汽车。

　　基于此，相关人士认为，上海汽车的做法是避免上汽集团与上海汽车间的同业竞争。

　　去年8月上柴股份停牌时，曾传出其接盘者为上汽集团。

　　直到2007年12月29日，上海汽车和上海电气签订了《股份转让协议》，由上海汽车收购上海电气所持有的上柴股份50.32%的股权。上海电气不再持有上柴股份任何股份。

　　“上汽集团曾承诺，不与上海汽车同业竞争，而上柴股份的柴油机相关业务，与上海汽车相关，所以只有收编。”上汽集团相关人士表示。

　　据了解，上海汽车将出资9.2342亿元收购价的定价，来源于上柴股份2007年9月30日的净资产，并综合考虑净资产收益率、市盈率以及相关期间的损益和资产调整等造成的可能损失因素。

　　上海汽车公告显示，收购完成后，上柴股份将由目前的工程机械市场，逐渐转向车用市场和工程机械市场同步发展，产销规模将显著扩大，经营业绩也将显著增长。

　　股权转让尚未获得首肯

　　“上柴股份即将纳入上海汽车经营体系，发展前景乐观，但是否得到上海汽车集团的肯定，还是一个未知数。”平安证券分析师如是分析。

　　去年10月8日，上柴股份发布董事会决议公告，拟将所持有的上海日野50%和上海依维90%的股权转让给上柴股份目前的实际控制人上海电气(集团)总公司。

　　在申万证券分析师姜雪晴看来，上海日野主营柴油机、零部件等，但柴油机主要由整车制造企业所掌控，所以上海日野发动机自2003年10月成立以来，一直处于亏损的境地。

　　姜雪晴预测，上柴股份的未来，即使被上海汽车集团所控股，但日野系隶属于日本丰田汽车的特征，预测未来在上海汽车重型商用车的发展中，也很难有大的转机。

　　而上海依维自2005年3月以来，已不再从事原有主营业务，而主要受上海电气集团的委托，对其所属地块的工业园区进行经营管理。

　　据透露，上海依维下属的控股子公司，仍在从事燃油喷射系统的生产制造，并与上柴股份有业务往来，虽然此次股权转让可使上柴股份获得增值，但并不意味着上柴股份未来就乐观。

　　汽车分析师陈虎山表示：“上海依维的股权转让，意味着所掌控的核心部件的研发，制造能力转让了，虽然有利于在上柴股份控制权发生变化后，减少关联交易，但这也可能会在未来导致企业的发展受制于人情况的出现。”