业内人士认为这也标志中国证券市场进一步与国际市场接轨

　　⊙本报记者 张有春

　　今日上发审会的紫金矿业开创的0.1元每股面值，在A股市场新股发行史上尚属首次，标志着中国证券市场进一步与国际市场接轨。

　　记者了解到，紫金矿业按照每股0.1元确定发行面值，主要原因一方面是紫金矿业在香港的每股面值为0.1元，此次回归A股，按照0.1元面值发行是出于同港股“同股同权”的考虑；另一方面，紫金矿业最新收盘价格为11.9港元，如果按照每股1元面值在A股发行的话，就会出现发行价定在100元以上的状况，而到了二级市场，上市交易价格肯定更高，能够参与的投资者就相对有限，因此以0.1元的面额定价，主要应该是为了方便投资者参与的考虑，也是为了能够让更多的中小投资者参与到优秀公司的股票发行中。

　　上海证券交易所研究中心总监胡汝银认为，股票的面值就是一种计量单位，就像市场上的商品，可以以公斤计量，也可以以克或其它单位计量，因商品的不同可以有不同的选择；其次，在证券市场上，股票面值并不影响股票的价格，因为股票的价格由其内在价值决定的规律不会改变。

　　安信证券一研究人士认为，从法律角度来看，多面值股票的发行，与现行的法规并不矛盾。同时，面值的拆细也不改变公司总的资本额，仅仅改变股票的数额，因此在会计核算上亦不存在任何障碍。他特别指出，低于1元面值股票的出现将创造全新的上市公司股本扩大和增加流通性的手段，比起转增和送股更有利于股东，而这也是国际资本市场中通行的做法。

　　记者从知情人士处获悉，不同面值股票的突破对红筹公司内地市场发行A股创造了可行，红筹公司不仅面值大小不等，而且不以人民币标明股票面值。此次紫金矿业的案例对吸引红筹股企业在A股证券市场直接上市的操作提供了良好的参考和借鉴。以中国移动为例，其在香港市场的每股面值为0.1港元，本周一其股价港股价格为141港元。如果中移动近期回归A股，按照1元的面额，其新股发行价将达到1400元以上。这意味认购1000股需要140万元，而上市交易后参与一手也需要20万元以上，这将不利于更多的投资者参与分享蓝筹企业高速增长带来的收益。同时，千元以上的交易价格，对现有的交易系统同样也存在很大的挑战。

　　业内人士分析，不同面值股票的出现是中国证券市场进一步与国际市场接轨的一个标志，也将会为今后优质红筹股回归A股市场扫清障碍，是中国证券市场走向国际化的重大进步。

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