QDII未来可以投资A股 现在尚无具体规划

　　本报记者 宁国强

　　QDII可以投资A股吗？中国证监会新闻处说，“可以，但绝不是现在”。

　　日前，一份“关于《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及《关于实施〈合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法〉有关问题的通知》中有关问题的口径”(下称口径文件)把资本市场搞得消息泛滥。在该口径文件中，证监会基金部表示，未来QDII产品可同时投资于国内和国外市场，即QDII未来可投A股。

　　记者采访了解到，除了上投摩根的市场总监朱戈宇曾表示接到了“这份文件”，包括工银瑞信和银河基金研究中心等基金、机构和券商均未看到该份文件。

　　上述证监会工作人员表示，的确有相关文件出台，但该文件作为一种“答复”的口径，不是正式的政府指令性文件，不具有严格的政策性意义，更不是正式的政策性法规，不能理解为现在就允许QDII投资A股。但是证监会认为QDII全球配置型基金随着证券市场的发展，确实可以考虑投资A股，这个事件的关键重在“未来”。同时有关所谓“QDII配置A股可能不超过1%”的报道，证监会方面表示对这个投资比例一无所知。

　　上海睿信投资有限公司董事长李振宁对于QDII投资A股表示了忧虑。他说：“QDII即合格的境内机构投资者，在设计之初便作为一种明确指向海外投资的基金产品，如果此类基金兼顾国内外市场，那么在一系列政策上，比如外汇管理等等，都要做出相关的调整。而且在对于投资者的承诺等方面，也存在着比较大的问题。”比如一只定位于海外市场的QDII产品突然变成了同时配置国内外投资的产品，那么QDII机构又如何解释该产品最初对于投资者的承诺？

　　李振宁认为，目前让QDII拥有跨越两个市场的投资机会是不现实的。当前市场环境中，对某种消息夸大其辞也是不适当的。

　　宏源证券高级分析师唐勇刚同样对此消息发表了看法，QDII全球配置型基金因为其全球概念，若投资国内A股还是有一定道理的，那么号称海外配置型基金是不是就必须专注于海外？对于这种字面含义的咬文嚼字，是不是说明政策面上有更大的事情在酝酿？诸如全面开放资本市场已有消息？

　　第五只QDII基金经理——工银瑞信中国机会全球配置基金经理郝康对于这个消息表示了乐观，他认为投资权限的扩大可以给QDII基金提供了更多的选择投资机会，进而为QDII基金提供更多在不同市场套利的机会。机会的增多，对于专业化投资无疑是个好消息。“虽然该消息定位在未来，但是对于QDII基金本身来说，还是一个不错的想法。”

　　郝康认为，当前中国向国际全面开放资本市场的时机还不成熟，即使QDII基金可以投资国内A股市场，他掌管的QDII基金对于国内A股市场的投资比例大致也就是10%左右，资金主力仍然会是海外市场。而且目前基金系QDII数量有限，按照10%的投资比例，对于国内A股的巨大市场容量来说，即使考虑到未来新增发的QDII系列产品，影响力也会比较有限。他还认为，对于QDII来说，兼顾国内外市场难度并不需要全面开放资本市场那么大难度，但是在外汇等方面，确实需要更多的改进工作。