金融地产硬变软股市问号越来越大 股民后悔没撤

　　上周基金公司纷纷开展持续营销，老基金陆续打开申购，沪深两市的个股也是涨多跌少。在市场信心的逐渐恢复下，大盘有所回暖，指数一度从4800点反弹到5200点，人们似乎又感受到了冬日的暖阳。可惜“好景不长”，冬日股市再遭寒流“袭击”，受世界股市下跌以及国家出台的一系列调控政策的影响，A股金融、地产、稀缺资源、航空等权重板块再度跳水，指数又被生生地拉回到4800点，上周勉强守住了5000点整数关。临近年关，牛熊之争再度被提起，市场的不确定因素也重新弥漫，大盘的反弹之路看来依然“荆棘密布”。

　　股民后悔没趁反弹“撤退”

　　上周对于满怀希望的投资者来说有点风云突变的感觉。“本以为借着上周的上冲行情大盘能冲回5500点，可谁想到这调来调去的就退回到5000点之下了，真是后悔啊！还不如前几天趁反弹把

股票卖了呢，也能多赚点钱向老婆交账，这下可好，白激动了几天，一下子又回到‘解放前’了！”提起上周的股市，股民曹先生悔得直拍大腿。他告诉记者，本来还打算挣到钱等圣诞节带老婆出去浪漫一把，现在也没心情了。

　　而说起上周的“阶段性反弹”，吕先生则认为自己是“鬼迷心窍”。“我经过彻夜地思考，终于决定割肉清仓的时候，突然发现自己买的股票居然有了回暖的迹象。一时鬼迷心窍决定继续坚守，但是接下来的大跌让我懂得了一个成语‘回光返照’。”吕先生为了给自己打士气，大冷天的冰箱里还放了不少红牛饮料，可是最近他发现这个冬天最适合他的饮料却是王老吉凉茶，因为可以败火。

　　调控“利剑”频出

　　在股民着急上火的时候，大盘“荡秋千”的力度丝毫没有减弱。进入12月以来，国家加大并加快了宏观调控的力度，调控“利剑”频频射出，这些都对股市产生了或多或少的影响。

　　月初的中央经济工作会议决定明年实施从紧货币政策，防通胀成为宏观调控新使命。由于通胀与增长之间本身就存在权衡，在目前的经济形势下，不少机构专家都认为通胀问题更加严重。随后中国人民银行宣布，自本月25日起

　　调高人民币存款准备金率一

　　个百分点，使存款准备金率

　　升至14.5%，为20年来最高

　　水平。上投摩根基

　　金公司表示本次是

　　央行今年第十次调

　　高存款准备金率，

　　也是自2006年加

　　大调控力度以来第

　　十三次调高，而按

　　国内最新公

　　布的人民币

　　存款37.85万

　　亿元人民币

　　计，此次上调

　　将冻结约

　　3，800亿元资金。在存款准备金大幅增加的情况下，银行需减少对外贷款，内地股市和楼市将面对严重抛压。

　　上周国家统计局公布了11月的CPI达到6.9%，再度创下新高，也印证了不少人士的担忧。

　　国泰君安就指出，物

　　价的上涨意味着实际

　　利率的继续下降，从

　　而推动居民储蓄的

　　继续分流。加之管

　　理层适度从紧的货

　　币政策理念，因而

　　不排除年底再度加

　　息的可能性。

　　2008何去何从？

　　还有两个星期，股市就该踏入2008的门槛了。可惜笼罩在市场、笼罩在散户心头的却是种种的不确定。而经过又一轮的调整，机构对市场的底部期望值越来越低，甚至已经看到了3800点。对于明年的市场，机构给出评价省略成两个字就是“复杂”。美国次债危机还未得到有效解决，国内宏观调控政策有可能进一步收紧，越来越多的蓝筹股回归A股市场将会造成资金的阶段性紧张，还有市场目前热点散乱、“人心涣散”，投资者的信心也到了一个低谷。

　　对于后市，北京首放认为，由于调控压力的增大，多空力量将进行激烈的争夺，后市围绕半年线进行震荡将是最大特点。招商证券预计在理性繁荣的情景下，2008年业绩浪最可能发生在一季度。兴业证券认为，2008年上半年将是结构性牛市，股指期货等金融创新、所得税改革、

人民币升值加速、大蓝筹IPO等因素，助推蓝筹泡沫指数创全年高点。下半年限售股流通渐入高潮，行情进入中期调整。华泰证券则指出2008年全年行情的演绎仍将围绕企业利润的高增长和流动性过剩这两个因素的变动发展，可以说是投资机会层出不穷，同时投资陷阱也会无所不在。因此建议投资者还是以谨慎为宜。

　　本报记者邵泽慧J049

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