发改委08新政指明方向 三大板块喜迎利好

　　王璐 别冶 于春敏 每日经济新闻

　　从日前闭幕的全国发展和改革工作会议上传出消息，2008年我国将在经济体制、投资体制、资源产品价格、社会事业领域等七个方面进一步深化改革。国家发改委主任马凯表示，08年发展改革系统在推进深化改革方面，将有控制、有步骤地推进资源性产品价格改革和环保收费改革；加强输配电成本监审，完善标杆电价和可再生能源电价政策；合理调整水利工程和城市供水价格等。此外，新医改方案据悉也将于明年出台。而昨日，供水、医药、电力煤炭板块的联袂走强，已让市场充分感受到发改委一系列新举措带来的正面效应。

　　水务篇

　　发改委新政利好板块·水价上调预期刺激 水务板块集体飙升

　　日前，国家发改委主任马凯表示，明年我国城市供水价格将适当调整。受此预期影响，昨日公用事业股中水务板块整体大幅上扬，首创股份、南海发展尾盘涨停，洪城水业、原水股份、武汉控股等个股也有4-6%左右的涨幅。随着建设节约型社会的目标逐渐推进，以及资源性产品价格改革的进展，城市用水、用气均面临价格上调，这对相关上市公司将形成利好，有利于提高其盈利水平，促进水务、燃气等个股价值的进一步提升。

　　水价上调将成长期趋势

　　在日前结束的全国发展和改革工作会议上，发改委主任马凯阐述了资源产品价格改革的目标，提出将有控制、有步骤地推进资源型产品价格改革和环保收费改革。发改委有关负责人还指出，城市供水价格是终端水价，要综合考虑上游水价等众多因素，我国将在审核供水企业运营成本、强化成本约束基础上，适当提高城市供水价格。水价有望上调推动水务板块大涨，天然气价格改革也推动燃气类个股跟随走高。

　　我国水价属政府定价品种，相关企业得以保持收入相对稳定，但盈利增长受限。建设节约型社会的目标将促使淡水资源面临价值重估。此前国家针对此提出了系列政策措施，表示将合理调整各类用水价格，加快推行阶梯式水价。业内人士指出，包括自来水供水和污水处理在内的综合水价上调是长期趋势，预计未来两年内我国仍处在供水价格上调高峰，平均上调幅度将达20%以上，这将极大促进水务行业盈利能力提高。

　　行业发展前景广阔

　　未来水务行业将面临较为广阔的发展空间。业内人士指出，因城市化水平的提高和水价改革带来的水价上调具有长期的可持续性，这两方面均将支持水务行业销售收入和盈利能力提高。

　　数据显示，我国水务市场发展前景巨大，从供水来看，到2010年其年产值有望提高至1500-2000亿元；整个水务市场年增长率将保持在15%左右。此外，“十一五”期间还需新增城镇污水日处理规模2320万吨，建设投资为551亿元。而行业内部的投资并购、重组等行动也日益成为推动相关公司发展的重要因素。个股方面，可关注产业链较为完整、相对估值较低的首创股份和南海发展，此外，原水股份的资产注入已较为明确，其未来前景也被广泛看好。王璐

　　医药篇

　　发改委新政利好板块· 新医改明年实施 龙头药企投资价值明显

　　昨日，医药板块表现出色，整体上涨超过3%。其中，广济药业、东盛科技涨停，中西药业、双鹭药业、通化东宝、华东医药及国药股份等也表现极佳，涨幅均在7%以上。业内人士指出，今年以来，医药行业景气度回升，上市场公司业绩增长较快。不过，医药板块市场表现一直落后于大盘，又经过前期下跌，整个板块估值处于较低水平，近期板块反弹强烈，龙头个股投资价值明显。

　　新医改龙头公司受益

　　日前，有媒体报告称，国家发改委主任马凯12月9日表示，新医改方案将于明年出台。据了解，关于此次医改，国家已经明确将基本卫生保障制度作为核心内容；医疗卫生保障的目标是覆盖全民，社区医疗和新农结合是医保的基础。目前，医改整体方案框架已定，将以人人享有基本卫生保健服务建设为目标。

　　昨日，

卫生部新闻发言人毛群安亦表示，卫生部作为医改方案制定的主要参与部门，在医改方案的框架内，还就一些具体的政策措施，征求有关方面的意见，同时也对一些征求意见过程中提出的问题，涉及到修改的内容，在做进一步的研讨和完善。

　　对此，业内人士认为，明年医改的实施，将为优秀的制药企业、医药商业企业提供更大的盈利空间。作为医改重点，新农结合和社区医疗将提供更大的市场需求。总体而言，医改对于医药企业来说，虽短期内难免产生一定的负面影响，但长期来看将有利于医药行业的稳定健康发展。

　　行业估值优势尽显

　　2007年1-8月，医药行业整体出现了回复性增长。相关数据显示，医药工业2007年1-8月利润同比增长48.84%，其中化学制剂回复性增长幅度最大，同比增长59.70%，中成药同比增长52.70%，生物技术同比增长37.50%，化学原料同比增长32.00%。不过尽管医药行业景气度回升，但自6月起，医药板块的表现就远落后于大盘。而自市场10月中旬下跌以来，医药板块跌幅较深，不过新和成、国药股份、恒瑞医药、华北制药、益佰制药、双鹭药业及一致药业等表现较为坚挺、反弹也比较强烈，迄今累计涨幅超过20%。

　　业内人士认为，医药板块整体估值较低，因此具备估值优势的龙头医药股尤具投资价值。建议重点关注恒瑞医药、双鹭药业及一致药业。恒瑞医药是处方药领域具有创新能力的企业，具备较强的核心竞争力；双鹭药业是我国基因工程药物行业的骨干企业，近年来快速发展，属于生物制药企业中的佼佼者；一致药业兼具“内生＋外延”增长，业绩增长迅速，是较为安全的投资品种。别冶

　　资源篇

　　发改委新政利好板块· 资源性产品价改提速能源股“份量”加重

　　业内人士指出，2008年资源性产品价格改革将提速，受此影响，明年的通货膨胀压力进一步增大。资源性产品价格改革，将使它们的价格能很好地反映市场供求关系和资源稀缺程度，有助推动循环经济的发展。与此同时，相关资源性上市公司也有望从中受益。

　　价格杠杆推动循环经济

　　分析人士表示，长期以来，我国高投入、高消耗、高污染、低效率的粗放型经济增长方式难以根本转变，一个重要原因在于我国生产要素和资源产品价格受政府管制，明显偏低。资金价格低、地价低、水价低、汽油和天然气价格低、矿产品价格低，不能反映资源的稀缺程度，许多资源产品价格也不能反映环境损害成本。

　　要建设资源节约型、环境友好型社会，形成节能、节地、节水、节材的生产方式和消费模式，必须深化生产要素和资源产品价格改革，使它们的价格能很好地反映市场供求关系和资源稀缺程度。国内外经验表明，在市场经济条件下，价格是最灵敏的手段，运用价格杠杆，能最有效地迫使生产企业和消费者节约使用生产要素和资源，并促进循环经济的发展。

　　能源股关注度进一步提升

　　业内人士指出，资源性产品价格改革的提速，将为电力、石油、煤炭等资源性上市公司带来正面影响，这一点有望在后续市场中逐步表现出来。事实上，伴随中石油、神华的加盟，石油、煤炭、电力等能源股的权重已和金融股形成 “二足鼎立”的局面，后市对能源股的关注将进一步提升。

　　以煤炭为例，中国经济的持续高速增长，对煤炭的需求将保持强劲。煤炭运销协会预计，到2010年底，中国煤炭的供应缺口大约为1亿吨，强劲的消费需求将是推动煤炭行业持续景气的基础。随着供暖用煤需求高峰的到来，动力煤价格仍将维持小幅上涨的趋势，因此，煤炭行业的全年业绩出现增长将值得期待，进而为煤炭股的走强提供动力。于春敏

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