操盘必读 11月15日证券市场要闻及简评

　　证券日报：尚福林：资本市场发展须臾离不开法治

　　对于资本市场，人们更多关注的往往是股价的涨与跌，指数的高与低，交易的盈与亏，融资的多与少等，而较少注意这些经济现象背后的法律制度和法治建设。事实上，市场与法治是一对孪生姊妹，资本市场的发展须臾离不开法治。如果说市场经济是法治经济，那么，资本市场就是法治市场。

　　简评：为了总结我国资本市场法治建设的实践，梳理资本市场法治建设的经验，进一步提高资本市场法治建设水平，中国

　　证券日报：深交所：谨防异动股票投资风险

　　今年以来，上市公司股价异常波动大幅上升，为此，深交所公司管理部提醒广大投资者，应当密切关注这一现象，谨防投资风险。

　　按《深圳证券交易所交易规则》所列示股价异常波动的标准进行统计，今年以来股价异动的公司数、次数都呈现大幅增长态势。在深市主板上市公司中，2006年1-9月股价异动公司数为188家，异动次数为406次；2007年1-9月股价异动公司数为271家，异动次数为846次。与去年同期相比，股价异动公司数增长44.15%，而异动次数增长108.37%，比去年同期增长超过1倍。

　　简评：股价异常波动的主要原因——“概念”炒作。引起股价异动的原因主要是公司存在资产重组、债务重组、借壳上市、注入资产、整体上市等概念及预期，公司基本面在异动期间均没有实质变化，投资者的期望更多是对公司未来重组成功后基本面的改观。但值得投资者注意的是，此类题材股目前的基本面较差，且不少公司存在退市风险，重组成功与否存在较大的不确定性。一旦最终重组失败，往往是公司被退市，投资者将会遭受重大损失。

　　中国证券报：13家上市公司持股市值缩水超千万

　　10月17日以来，上证指数下跌了679点，跌幅达11.15%。个股的普遍调整使得上市公司的交叉持股不再是只赚不赔的买卖，71家非金融类上市公司的交易性金融资产市值出现下降，其中健康元等13家公司的市值损失更是超过了1000万元。

　　简评：由数据可以发现，非金融类上市公司在面临大盘调整的行情时抗风险的能力更弱，市值损失更大。数据统计显示，93家公司前三季度净利润合计387.73亿元。与9月末相比，这些公司交易性金融资产市值损失3.6亿元，占前三季度净利润合计的比例为9.28%，金融资产不仅未拉升公司的业绩，反而拖起了后腿。

　　中国证券报：周小川：稳定通胀预期

　　央行行长周小川近日接受央行主办的金融时报采访时表示，下一步宏观调控要充分发挥价格杠杆工具调控作用，稳定通货膨胀预期，加强利率和汇率政策的协调配合；要避免长期负利率的局面。

　　简评：周小川说，把应对经济增长由偏快转向过热作为当前及下一步宏观调控的首要任务，实行稳中适度从紧的货币政策，继续采取综合措施，完善和创新政策工具，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长。综合运用货币政策措施，进一步加强流动性管理。

　　全景网：周三A股市场净流入291亿创近两月来新高

　　昨日沪深股市受到多重利好消息刺激，出现强劲反弹，上证综指收盘大涨254.57点，以点数计算，创出历史最大单日涨幅，同时，深成指收市报17355.55点，涨3.63%，两市共成交1304.02亿，较昨日同比略有放大；其中午后随着大盘蓝筹的崛起，成交量跟随放大迹象极为明显。而根据中信证券A股市场资金流向统计日报显示，今日全市场净流入资金291.5亿元，创近两个月最大单日资金净流入额，所有板块均涨势稳健。

　　简评：中信证券的资金流向计算方法为：举例说明：在9:50这一分钟里，房地产板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额全部计作流入，反之则计作流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。

　　21世纪经济报道：5000点保卫战 千亿资金等待进场

　　上证指数在5000关口频频告急之际，市场终于等来了久违的资金后援。

　　11月12日，由国泰金鹿保本基金“变身”而来的国泰沪深300指数基金终于面世。这仅仅是个开头。当日，工银瑞信基金和金鹰基金对外宣布，将于近期对工银价值和金鹰优选进行份额拆分。这也是监管层自“44号文”以来首次批准的基金拆分营销活动。

　　简评：即使QFII进场，并不意味着会对二级市场的高估值推波助澜。QFII参与A股的方式取决于他自身的判断，如果他觉得二级市场的泡沫较多，可以选择在一级市场进行新股申购，还可以购买其他债券类品种等等。 截至2006年底，已有52家境外机构获得QFII资格，持有A股的总市值达到971亿元。