券商三季报：投资获利猛增

　　匡志勇

　　四家券商股的第三季度报告财务数据显示，受益于权证创设资格带来的收益，创新类券商的投资获利占净利润的比重要远高于其他券商。

　　券商龙头中信证券(600030.SH)前9个月的投资获利总收入大幅增长。券商的投资获利在会计利润表上表现为两大项目，分别是：投资收益45.5亿元和公允价值变动净收益9.78亿元，两者共计贡献了55.28亿元，占利润总额的42.71%。其中仅第三季度的7～9月中，中信证券就实现了投资收益24.67亿元，公允价值变动净收入9.73亿元，两者合计34.4亿元，这要比今年上半年的投资获利还要高。

　　深圳一家创新类券商财务部门的

注册会计师解释说，已经实现结算的权证创设收入或变现的自营投资才体现为投资收益，券商自营仓位的市值变化体现为公允价值变动净收益。中信证券第三季度会实现如此巨额的投资收益的主要来源应该是部分权证创设业务进入结算周期，这在其他创新类券商中都普遍存在。

　　海通证券(600837.SH)今年前9个月投资收益为17.55亿元，加上公允价值变动净收益8.08亿元，两者总额达到25.63亿元，占利润总额的42.68%。另外一家创新类券商宏源证券(000562.SZ)前9个月的投资收益为10.03亿元，公允价值变动为7.19亿元，两者合计占利润总额的比例更是达到59.01%。

　　相比而言，作为规范类券商的东北证券(000686.SZ)投资性获利占利润总额的比重就要比前三家创新类券商低。今年前9个月，东北证券实现投资收益4.63亿元。如果扣除投资两家基金公司获得的9500万元回报，单纯在

股票市场的投资收益只有3.68亿元。加上公允价值变动净收益1.07亿元，东北证券前9个月在股票投资上的投资获利合计只有4.75亿元，只占其利润总额15亿元的31.67%。

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