黄树辉

　　从借壳上市到转板上市，再到A股IPO，粤传媒最终实现从三板到主板的华美转身。为了这一天的到来，69岁的股民马元铭从黑发人变成了白发人。

　　作为粤传媒的投资者之一，来自福建福州的马元铭早在清远建北1993年登陆NET系统(一种场外交易系统)时便开始持有这只股票，数量最多时超过100万股，一度进入十大股东之列。

　　清远建北设立于1992年12月，原本是清远市一家国有建材企业，后获批登陆NET法人股交易系统(与STAQ系统合称为“两网”)。后来，随着1997年亚洲金融危机的爆发，国务院办公厅于1999年9月正式停止两网运行，清远建北也随之跌到了0.18元的历史最低价。

　　马元铭被严重套牢。不过，为了解决两网的历史遗留问题，并为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，管理层又于2001年7月16日开办了代办股份转让业务(俗称“三板”)，清远建北随之进入三板市场，证券简称为“粤传媒”。

　　其间，证监会于2000年9月的《关于答复STAQ、NET系统股民询问口径的通知》中承诺：“符合上市条件的推荐上市，暂不符合上市条件但有重组基础的进行重组后推荐上市，不具备重组基础的与已上市或拟上市公司的股份进行置换，组织有实力的企业收购原两网的挂牌股票。”

　　此通知一出，广州日报报业集团便于2000年10月通过控股90%的大洋实业投资有限公司(下称“大洋实业”)以资产置换形式入主清远建北，成为持股39.93%的第一大股东。2005年，清远建北更名为“广东九州阳光传媒股份有限公司”。

　　“当时，一方面是监管层的三板转主板政策有望很快出台，另一方面是清远建北的壳资源相当优良。”粤传媒董事、副总经理欧阳锡明解释说。

　　马元铭的希望被再次点燃。

　　然而，由于传媒行业的特殊性，中共中央办公厅于2001年8月发布了《中央宣传部、国家广电总局、新闻出版总署〈关于深化新闻出版广播影视业改革的若干意见〉的通知》，要求传媒企业上市前需经中宣部、国家新闻出版总署等相关管理机构的政策预审。这意味着，粤传媒还必须拿到宣传部门的“准生证”。

　　为跨越这道门槛，广州日报报业集团付出了近3年的努力，直到2004年初才拿到国家新闻出版总署准予粤传媒上市的相关批文。

　　2004年2月，粤传媒与东方证券股份有限公司正式签订转板上市的推荐协议，向证监会提出转主板申请。然而，2005年4月，《证券法》进行修订，但修订后的《证券法》并无转板的相关规定，交易所对待转板问题无法可依，粤传媒转板计划再次搁浅。

　　粤传媒上市之路一波三折，马元铭的情绪也一次次在希望与失望中反复颠簸。直到2006年8月，粤传媒董事会对上市方案进行重新调整，决定由转板上市改为IPO上市，粤传媒“晋级”之路总算真正步入正轨。

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