分析：扩容、解禁和期货推出可能分流股市资金

　　新华网北京9月30日专电 (记者 陶俊洁) 9月份，A股市场将创下IPO融资额单月最高记录。最新统计显示，今年1-8月，A股IPO融资额为1492亿元；而9月份，在不包括中国石油的情况下，IPO融资额达1400亿元，已接近前8个月的水平。

　　从发行的家数看，8月份创了近几个月的高位。特别是从目前已经过会和准备过会的首发企业来看，H股回归的步伐明显加快。建设银行、中海油服和中国神华A股发行上市。北京首都机场、中石油、中煤能源、上海复地、富力地产、紫金矿业回归方案已经股东大会通过，山东墨龙、上海电气、中海集运、首创置业回归方案正在走股东大会程序。上述公司合计筹资可能超过2500亿元。

　　武汉新兰德研究部主管余凯表示，随着另一只“航母级”蓝筹股中国石油即将发行A股，未来几个月将是大盘股发行的密集期。预计未来A股市场上的“挤出效应”会越来越明显，市场格局将进一步发生变化。

　　分析人士认为，随着后续H股、红筹股回归的步伐不断加快，将打破短期市场资金供大于求的局面。与此同时，为收紧流动性，除了增加供给扩容之外，管理层同时又暂缓新基金审批。

　　值得注意的是，今年第四季度A股市场限售股解禁总市值将明显增多。统计显示，10月份、11月份、12月份新增限售股解禁总市值分别为3247亿元、844亿元和2071亿元，合计超过6000亿元，接近今年上半年新增限售股解禁市值规模。这无疑会在一定程度上对未来市场资金供求关系产生不可忽视的影响。

　　此外，股指期货推出也将对资金面造成冲击。广发证券经纪业务部认为，股指期货在年底前推出的可能性较大，其最大的影响在于分流市场资金与关注程度，短期可能对市场造成冲击。

　　==== 回放：沪深股市总市值增加情况 ===

　　 本周：沪深股市总市值破25万亿 节后或迎来新一轮上涨

　　A股市场维持了近一个月的震荡整理态势，在“十一”前的最后一个交易日被打破。本周五，沪深大盘高开高走，双双创出历史新高。同时，两市总市值达25.315万亿元，A股市值达25.044万亿元。

　　 上周：沪深股市总市值超过24.5万亿元 一周增加3.11%

　　新华网上海9月22日电(记者潘清、何广怀)来自沪深证券交易所的最新统计数据显示，截至本周最后一个交易日(9月21日)，沪深股市总流通市值为82984亿元，较上周末(9月14日)增加1.77%。同期沪深两市总市值达245238亿元，一周增加3.11%。

　　=== 比较：港股市值首次破20万亿港元 ===

　　 港股市值首次破20万亿港元 恒指收27142点

　　新华网香港9月28日电(记者白冰)香港交易所28日表示，恒生指数28日收市报27142点，港股总市值首次突破20万亿港元，达到20.05万亿港元。

　　=== 股市观察 ===

　　 新闻分析：万亿储蓄分流资金撑起牛市行情

　　中信证券近日发布报告认为，是逾万亿的储蓄分流资金推动了本轮牛市，而主动信贷创造导致资产价格膨胀的观点并不正确。市场短期内不必担心流动性枯竭的风险，但必须警惕这类资金使市场变得较为脆弱。

　　中信证券表示，储蓄分流并不是通常意义上的储蓄同比减少的部分，而应是在没有股市的资金吸引效应的情形下，本该进行储蓄的资金。以储蓄同比增速法估算，2006年4月到2007年5月的14个月间，大约平均每月有1000亿元本该进入储蓄的资金被分流出来，其中大部分进入了股市。在2006年的后三个季度，储蓄分流资金约有6220亿元，但今年前五个月就分流了9320亿元，呈现出分流加速的态势。而从居民收入和消费状况考察，2006年，城镇居民人均储蓄存款增加约为2170元，人均储蓄分流规模约为900元，城镇居民储蓄分流总额则约为5200亿元，总体储蓄分流约6000亿元。考虑到今年前五个月储蓄分流有加速的趋势，2006年4月以来到今年5月的储蓄分流规模约在1万亿左右。另外，2006年初到2007年5月，开放式股票型基金的份额增加了近4000亿份，增量资金应在5000亿元以上，这也从一个侧面印证了储蓄资金的分流。

　　 新华时评：大盘股密集回归有利股市平稳运行

　　新华网上海9月25日电(记者 任芳) 中秋节前后，股市颇为热闹：24日，中石油A股发行顺利过会；25日节日当天，建行A股上市且受到投资者追捧；神华融资规模刷新记录亦无悬念。在当前A股市场上权重股较为集中的情况下，大盘股密集回归，将不仅使股市运行更加平稳，也将使投资者的选择更加理性。