|
|
平安首席投资执行官直言：中国股市定价合理http://www.sina.com.cn 2007年09月16日 06:03 经济观察报
袁满 宁方朋 半年时间，中国平安(SH:601318，HK：2318)的A股股价上涨了两倍，成为中国金融业第一支百元股。银行以及资产管理——平安集团继保险业之后的另两个利润支柱的作用开始凸显。 显然，对于44岁的约翰·皮尔斯(JohnPearce)来说，任职中国平安集团的副总经理兼首席投资执行官(CIO)充满挑战且前景无限。 今年1月，皮尔斯离任澳洲最大的基金公司首域投资有限公司(Colo-nialFirstStateInvestmentsLimited)CEO，加盟平安，与保险首席执行官梁家驹、金融首席执行官理查德·杰克逊并列为集团“三架马车”——执掌资产管理业务的帅印，具体负责平安旗下香港和上海的资产管理公司、信托公司、证券公司业务。 8月18日，皮尔斯接受了本报记者的专访，这也是他首次向媒体畅谈平安资产管理领域的设想。 基金牌照缺憾 《经济观察报》：国际保险业出现过一个趋势——承保利润减少，公司主要收益来自于投资，也就是资产管理逐渐成为保险企业的核心业务，这不免让人感到保险企业与基金公司的运作日渐趋同。您能否勾勒出平安集团在投资业务领域的发展设想？ 皮尔斯：中国目前的确出现了在成熟市场已经出现过的趋势，就是收入来源倾向资产管理业务。在成熟市场，这个趋势在10到15年前就已经完成。显然，这个趋势在中国肯定会继续下去。 在平安的银行、保险、资产管理三大业务支柱中，平安集团并没有把注意力放在哪一个业务块的贡献率百分比上。而是希望每一个业务都能够迅速增长。但是成熟市场的确是有这样一个趋势——资产管理的利润增长快于保险和银行业务。 《经济观察报》：平安旗下现在还没有基金公司，但集团曾多次试图拥有一家基金公司，这样的努力还在进行中吗？ 皮尔斯：对基金公司的问题，我不想对市场的传闻做什么评论。但是，没有牌照去发放公共基金的话，对我们的发展来说的确是一种限制和差距。对于市场上的机会，我们会持开放态度，并争取弥补这种差距。 中国股市定价合理 《经济观察报》：从发行价33.8到现在，中国平安股价已在百元以上，半年涨了两倍，而平安实际业绩增长一倍。您认为平安股价高吗？ 皮尔斯：我不想就某只股票的股价进行评论，但可以大体评论一下中国股市的状况。 半年报显示，中国很多股票的每股盈利增长在70%以上。在接下来的一年内假定平均每股收益可以50%以上增长，则我们估算其PE将在28倍左右。这相当于收益率达到3.5%，与国债的收益几乎相差不多。从这个角度看，中国的股市，定价是比较合理的。 另外还有几个因素也推动了A股的上涨：中国是一个相对比较封闭的资本市场，同时还有那么多的贸易盈余。 平安有20%的配置是在资本市场，所以不难理解目前会有这么高的股价。 《经济观察报》：那么您认为市场是否会延续这种快速上升的趋势？ 皮尔斯：我认为首先要理解上涨的动因。一是市场活动的量，另一个就是企业活动的量。有多少资金或者企业可以接触或暴露在资本市场中。 在中国差不多每月有30万的证券账户开户，而且目前仍然有相当多的企业想要IPO上市的。证券市场将保持相当强势的势头。 《经济观察报》：您认为股指期货的推出会对现货市场造成怎样的影响？平安做了哪些准备？ 皮尔斯：股指期货的推出是一个很大的进步。我不认为它会导致市场大的振荡。比如，机构对股票的后市不看好，就会立即卖掉。这一点，即便有了期货，也不会发生改变。 期货是风险管理和组合投资的一个非常高效的方式。比如，某个消息会在短期内产生不利影响，但你对市场长期有信心，不想把股票全部卖掉，那么，最有效的方法就是卖掉股指期货。 《经济观察报》：我们注意到，中国平安和中国人寿存在交叉持股的现象，请问投资于自己的竞争对手，平安是怎样考虑的？ 皮尔斯：这是一个巧合。国寿的投资是非常高明的，可能我们两家的想法都差不多。 《经济观察报》：那么国寿股价大增，作为竞争对手的你是高兴还是紧张？ 皮尔斯：我会喜乐参半。其实这个市场是一个很大的蛋糕，会给竞争者提供足够的机会。 平安QDII不会激增 《经济观察报》：平安在半年报中披露要搭建全球资产配置。您能谈谈具体的规划以及投资的侧重领域吗？ 皮尔斯：在大陆市场，我们各种类别的投资都显示出我们的投资能力。在香港市场，我们的抱负主要在两个方面——港股和亚洲权益市场。同时在香港也与海外机构合作，比如主要的基金，进行全球的资产配置，即投资中国和亚洲以外的市场。 《经济观察报》：日渐扩大的QDII大门，会为平安的全球投资带来怎样的变化？ 皮尔斯：平安QDII，目前已经在香港做了20亿美元的投资，这意味着我们已经搭建好了平台。 让我担忧的是，目前对中国投入到海外的资金的说法比较夸张——有3000亿的私人资金想要投到海外去，我看不到会有这么大的量。目前人民币资产在升值，这会影响到想要到海外去的资金面。当然从长远来看，会有更多。 但很明显，目前到海外去的大部分是机构的资金、公司的资金，就平安自己，近期不会增加很大的海外投资量。 新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。来源：经济观察报网 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
不支持Flash
|
||||||||||||||