机构QDII审批加速 机构QDII审批加速

　　管理层意在规避资金出海风险

　　□ 本报记者 家路美 侯捷宁 朱宝琛

　　直投业务在资本市场掀起喧然大波，但由于实施细则迟迟未能出台，港股直通车试点工作可能缓行。与此同时，QDII基金一只又一只地获准发行，出海步伐大大提速。业内人士认为，这主要应该是管理层考虑风险的需要，给内地居民一段时间“预习”港股，也给内地市场一段时间消化资金出海的影响。

　　现有情况表明，天津中行仍在翘首期盼管理层发布实施细则，因此，直通车业务原地踏步，停留在接受客户预约的阶段。工行、建行、交行以及国泰君安、申银万国等金融机构“参与直投”的愿望也只能继续顺延，暂时定格在申请阶段。

　　另一方面，QDII业务却呈现出越来越畅通的迹象。据悉，基金、券商QDII产品指引原则、有关细则很快就会推出；距8月下旬中金公司获得首张券商QDII牌照不过10日，招商

　　业内人士称，此举体现了管理层控制风险、保护市场和投资者的意图。内地居民对港股了解有限，贸然出海难免有呛水的可能。而承担QDII业务的券商和基金一般都是业内佼佼者，其投研能力、抗风险能力较强，QDII先行更安全稳妥。其次，最近国内机构投资黑石基金、入股巴克莱银行都出现了先期浮亏，这对内地投资者信心可能产生消极影响。

　　不过业内人士一致看好港股下半年投资机会。南方全球精选配置基金的基金助理蒋鹏宸强调了港股价格偏低的投资价值。目前香港平均市盈率为15倍，而A股在40倍以上。此外，两地上市公司平均价差达到90%左右。同时，很多H股公司即将回A股上市，融资会对公司的长远发展有所帮助，A股对新股给出的高定价对于这些股票在香港交易价格的上涨有正面影响。他说，南方全球精选对港股的配置比例上限很高，可达基金资产的40%。

　　分析人士还认为，港股公司业绩正在快速成长。由2007年中期业绩来看，内地经济的强劲发展也带动了香港上市公司的盈利增长，香港中资股业绩快速提高，已公布的上市公司半年报业绩平均增长43%，而且基本没有投资收益。