创业板已经上路 多层次资本市场将再添新成员

　　本报记者 杨虹

　　据悉，继《创业板发行上市管理办法》(草案)于8月22日获得国务院批准之后，中国证监会将于9月召开会议，部署有关创业板的具体工作。

　　业内人士指出，创业板又称二板市场，指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业

　　和新兴行业的公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是主板市场的一个有效的补充。创业板草案的获批，使得多层次资本市场建设又进了一步。

　　该人士认为，在多层次资本市场建设中，设立创业板市场是极为重要、也是迫在眉睫的大事。开设创业板市场，一是可以为创业型企业直接提供股权融资渠道；二是可以为创业投资机构提供更通畅的退出渠道，从而促进创业投资的发展，并引导其更好的支持处于创业前期的中小企业；三是可以带动产权交易市场的发展，进一步拓宽中小企业的融资渠道。

　　市场的需要

　　宏观经济环境和资本市场呼唤尽快推出创业板。

　　四川产权交易协会一位负责人认为，市场需要创业板，创业板推出意味着

证券市场的供求关系趋于平衡。对于国内中小企业来说，既增加了上市融资途径，又为希望投资中小企业的全球的VC和PE建立了又一条有效退出的渠道。

　　我国目前直接融资和间接融资比例悬殊，创业板的推出有利于缩小这种差距，平衡市场资金流向。该负责人十分看好创业板的前景。

　　业内人士表示，创业板市场为具有自主创新的、颇具成长性的高科技企业开通了融资渠道。目前我国已初步确定了信息技术、生物技术、新材料技术、先进制造和自动化技术、资源环境技术、航天航空技术、

能源技术、先进防御技术等8个对增强综合国力最具战略影响的高新技术领域。

　　有消息灵通人士认为，从股本总额看，创业板规定首次公开发行新股后，达到2000万元；从财务指标看，取消了公司必须盈利的规定，对公司的预期利润率也不再做出硬性要求，只规定创业板企业开业时间须在24个月以上，资产负债率不高于70%，最近两个会计年度达到300万元。

　　加强企业上市培育

　　“就创业板市场的推出，目前，最重要的工作莫过于市场培育。”四川产权交易协会该人士表示，企业规模小、运作不规范、财务不透明，是当前的市场培育工作中的主要问题。

　　结合四川多年来的企业上市培育经验，四川产权交易协会的该负责人认为，企业培育上市的第一要点就是企业要具有核心

竞争力。虽然进入门槛相对较低，但首先要保证企业的质量。

　　“目前四川正在大力推进拟上市企业的信息披露制度，这是市场培育工作的核心。”该负责人表示，“监管部门如何加强监管、审核在创业板上市的中小企业，将成为今后监管工作的重中之重”。

　　据记者了解，创业板上市时间，仍然没有得到相关部门的明确答复。不过业界普遍认为明年上半年推出创业板的可能性较大。

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