失去带头大哥的日子

　　杨井鑫

　　“带头大哥”被抓以后，作为他的受害者之一，黄璐首先感到的却是失落。

　　黄璐结识“带头大哥”是在5月上旬，在前者的指导下，她在短短半个月内获得了将近20%的收益，于是按照事先的约定把1万元的酬谢打到了这位神秘人物的银行卡里。尽管这占到了她盈利的四分之一，“听说私慕基金的提成比例基本也是这么多”，对于带头大哥的这笔提成额度，黄璐当时还是比较接受的。

　　然而，事态的发展很快让黄璐无法接受了。临近5月底，“带头大哥”继续义无反顾地看多，并鼓励粉丝们坚持持有。但“530”之后大盘连续暴跌让黄璐跌进了深渊。“尽管现在指数又创下了新高，但保证金损失仍然超过20%，还不算打给带头大哥的那10000元”。

　　黄璐告诉记者，“带头大哥”失误后就销声匿迹了，原先的承诺成了一句空话。后来再听到“带头大哥”的消息，他已经被抓了。

　　“‘带头大哥’被抓了，我们还能跟着谁走？”黄璐问记者。

　　对于黄璐的这种心态，经济学者马光远分析道：“带头大哥的横空出世表明了股市中散户投资者处于弱势的无奈和中国权威分析师公信的不强。中国的分析师大多数是考试考出来的，很少有通过实践冒出来的。这注定了分析师只会为股市的涨跌找借口，其预见性同样很难得到信赖。”

　　拥有证券分析师证的鑫鼎盛证券首席分析师胡兰贵，在7月11日发表紧急声明，表示将停止发表博客文章，确保投资者不受到错误导向而损失。在他之前，被股友誉为真正高手的“股海315”也在6月30日正式停博。

　　显然，“带头大哥”被抓，给股市已形成的“自然秩序”带来显而易见的冲击，而“停博”的举动似乎逐渐成为 “潮流”，有业内人士称，许多博主都明白“擒贼先擒王”的道理，不希望下一个受牵连的是自己。

　　被称为“B股第一博主”的魏雅华告诉记者：“带头大哥 ”被抓肯定会对许多网上股评博客造成影响，因为博主都害怕被人误解敛财或者有其它目的。大家都在关注此事的发展，等待博客规范的出台。

　　需要规范的不仅仅是股评博客。

　　在全国人大法工委、国务院法制局提出严厉打击“非法金融”活动的背景下，“带头大哥”的被抓，使一直处于灰色地带的“私募基金”笼罩在恐慌的阴影之下。私募基金的命运，成为了大家关注的焦点。

　　据一位私募基金人士介绍，私募基金一直处于法律上非常模糊的地带，但其实际数额已经远远突破万亿，这一轮中国的大牛市里，私募基金是其中一支不可忽视的力量。

　　“私募基金没有合法地位，其中的问题也很多。”他表示，不少私募基金是没有固定的内部机制，操作手法往往喜欢铤而走险，同时，缺乏必要的监管，容易产生欺诈和洗钱事件。

　　他向记者表示，“带头大哥”事件和私募基金的做法虽有差别，但也有六分的相似。也许，“带头大哥”的被捕只是一个警示的信号，更大的调整还在后面。况且，国家接连的法律出台明显希望规范私募基金，此次事件会不会带有“投石问路”之意也待观望。

　　“总之，现在的私募基金的日子也不好过，都期待着这件事情圆满的解决吧。”

　　证券界资深律师李奉青告诉记者，“带头大哥”事件是一件很棘手的案子，这种新生事物犯罪的认定处在法律的边缘，至今没有明确而具体的规范来约束。依靠博客来敛财的手法，在定罪、量刑上都有待商榷，现在来看，就非法经营的罪名起诉也只是一个法律概念的延伸。

　　他认为，这起案件的审判对于私募基金的“阳光化”也有指导意义，更多不为人知的东西将会浮出水面。中国资本市场转型过程中，私募基金作为一支强大的游离力量，规范和监管都是很有必要的。但是，大部分的“地下经营”手法又给规范带来了难度，即使是有法律出来，到真正产生作用还有一段时间。

　　负责监管的相关人士透露，“带头大哥”事件相当的敏感，也让监管部门陷入了两难。倘若放掉或者轻判，那么，逮捕“带头大哥”就没有意义了，警示的作用也不会达到良好的效果；但是，一旦重判“带头大哥”，一定会对私募基金形成威胁，那么，市场秩序就有混乱的威胁。最终的解决办法就是加快立法。虽然长期呼吁的监管草案总是“雷声大，雨点小”，政策的“徘徊”也留了余地，但是长远来看，规范私募领域是必然，而其前奏已经响在我们耳边了。

　　7月26日，公众再次将目光聚焦在“带头大哥”事件的处理上——中国证监会对“带头大哥777”等11起利用互联网非法经营证券业务案调查终结，已作出取缔这些非法业务的决定，并对相关当事人作出行政处罚决定告知书，其中6起涉嫌犯罪的案件和2起犯罪线索已移交公安机关。

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