交易中心建立 黑金凸现价值

　　红周刊记者杨光

　　近日 ，国务院批准建立中国太原煤炭交易中心，新的煤炭交易中心将在现有太原煤炭交易市场基础上重组为中国太原煤炭交易中心，原来的区域性市场升级为国家级煤炭交易中心。 新组建中的中国太原煤炭交易市场目标是使之成为全国煤炭市场体系和国家煤炭市场空间布局的重要中心，进而推动全国统一煤炭市场的形成。 另外 ，业内人士透露 ，国家发改委有意在北京建立全国性煤炭电子交易市场，同时配建几个区域交易中心以组成一个完整煤炭市场体系，以便煤炭交易日常化 。 太原 、广州 、秦皇岛 、沈阳分别作为产地中心、销地中心、集散地中心和消费中心，组建煤炭区域交易中心。中国煤炭运销协会原副会长武承厚认为 ，建立煤炭交易中心会推进煤炭市场化进程，提高煤炭交易集中度，增加煤炭企业定价话语权。对煤炭企业是利好。 另外 ，电子化是各地在建的煤炭交易中心的最后趋势 。 它有利于发现价格，便于煤炭企业合理报价。银河证券认为新组建中的中国太原煤炭交易市场有助于提高煤炭行业价格透明度，降低煤炭流通环节的交易成本。 煤炭期货交易对降低生产商和消费者的价格风险起到积极作用 ，太原煤炭交易中心的设立是我国形成煤炭统一市场的第一步，世界煤炭和焦炭市场将出现“中国价格”，这将增加我国在煤焦等重要能源商品领域的国际话语权。2007 年煤炭行业前景向好煤炭价格继续上调。 近期国内动力煤价格出现季节性回调，但预计随着夏季用电高峰的来临以及下游行业需求的继续高速增长，动力煤炭价格将止稳回升。 预计将维持高位震荡上升趋势。 由于焦煤政策性成本增加较多， 下游行业产量高速增长， 焦煤和焦炭价格将继续上调。一季度煤炭上市公司净利润增长 29.1%。2006 年煤炭行业销售收入同比增加 14.7%，净利润同比下降 5.4%，每股收益减少 0.1 元 。 大部分煤炭企业的净资产、 毛利率和净利率指标同比均出现了下滑，但行业主要盈利能力指标强于 A 股上市企业整体状况。2007 年一季度由于下游行业产量增长迅速， 带动煤炭销量同比有较大增长， 同时煤炭价格同比出现较大升幅。 一季度可比煤炭上市企业销售收入和净利润增幅分别为 32.3%和 29.1%，净资产收益率有所提高， 预计 2007年有望实现收入与盈利双双增长的态势。一季度 QFII 大举进入煤炭板块 。 上市公司一季报显示，QFII 大举增持平煤天安、国阳新能、潞安环能和开滦股份。 基金对煤炭股有增有减。 增持的有潞安环能、 西山煤电、开滦股份，基金持有流通股比例上升幅度最大的是潞安环能， 共增加 10.9 个百分点，基金减持幅度较大的有兰花科创和神火股份， 分别减持流通股比例的 23.3% 和20.6%。关注有资产注入预期的公司长城证券认为， 在整个国家逐步重视煤炭作为一种战略性资源的重要性的背景下， 可以预计未来煤炭行业景气度将保持上升趋势。 建议重点关注伊泰 B 股、兰花科创、神火股份、 开滦股份和平煤天安等存在一定的估值优势， 且具有良好的成长性的企业， 以及存在煤矿资产注入预期的大同煤业、盘江股份、国阳新能和潞安环能， 存在电解铝资产注入预期的神火股份(见附表)。国金证券认为煤炭股的投资机会将被 “反季涨价 ”所支撑并强化 。坚定推荐煤炭股，原因是 :煤炭行业经济运行的趋势将继续向好， 供求关系将保持稳定、 产业集中度提升与矿权改革对行业根本性的正面影响。国金证券推荐恒源煤电、开滦股份、金牛能源、西山煤电、国阳新能、潞安环能、兰花科创，建议重点关注平煤天安、上海能源。招商证券行业研究员卢平接受记者采访时表示： 考虑到炼焦煤提价，资产注入预期，以及预计未来煤炭价格仍将继续上涨等利好因素，下半年给予煤炭行业推荐的评级，建议关注有资产注入预期的大同煤业、国阳新能、潞安环能和炼焦煤提价收益的西山煤电