国内第一个全流通板块

　　中小板50家公司股改历经“试点”和“全面推进”两个阶段，自2005年6月20日试点开始至11月21日黔源电力方案通过共历时155天，成为国内第一个全流通板块，稳定了股改成功的预期，促进了主板的股改工作。

　　据深交所介绍，中小板的股改具有以下几个特点和成功经验：

　　一是积极动员，准备充分。2005年6月上旬，深交所编写了《股改十问》，逐一解答影响股改的关键问题。6月中旬，深交所各主要领导亲自带队赴贵阳、杭州、广州等地深入动员中小板公司参加股改。在首批10家公司试点完成后，深交所及时总结试点工作经验，精心制订了中小板股改全面推进实施方案和应急预案，并逐家督促指导股改进程；股改进入全面推进阶段后，深交所迅速成立了股改领导小组、中小板股改业务小组，组织中小板公司召开全面推进股改动员大会，保证了股改工作的有序进行。

　　二是股改对价较高。中小板股改方案主要采用投资者易于理解的单纯送股方式，50家公司平均对价为10送3.386股，其中46家在3股以上，民营企业平均对价为3.45股，国有控股公司平均为3.12股，12家询价制下发行上市的公司平均为3.13股。

　　三是优化方案,稳定市场预期。尽管中小板公司刚刚上市不久、发行市盈率较低，未在二级市场进行过再融资，似乎有理由比主板公司少支付一些对价，但在与流通股东深入沟通后，公司纷纷制定了比较高的对价预案，并不断进行了优化。在股改预案的基础上，总共有44家公司优化了股改方案，其中31家提高对价水平，34家新增承诺事项。

　　四是投资者参与度较高。50家公司累计有5.75万名流通股东参加相关股东会议，总投票率为80.70%，总赞成率98.03%，流通股东投票率41.47%，流通股东赞成率86.62%，中小板股改得到广大投资者的积极参与和肯定。

　　五是市场表现良好。在股改期间，中小板市场表现良好，创造了“多赢”的局面。截至2005年12月12日，中小板50家公司总体市值较股改前(6月7日)上涨6.28%，流通市值上涨47.93%，平均股价上涨29.38%，流通股东获得溢价收益达58.12亿元，平均市盈率从股改前的22.07倍增至23.62倍，机构投资者持股比例也达27.80%。