热烈祝贺中小企业板创设三周年

　　中小企业板成立三年来，新股发行经历了从定价发行到询价发行，从市值配售到资金申购，从单只发行上市到多只集中发行上市，从股权分置到全流通的发行机制转变，市场化程度不断提高，发行上市效率显著提升，板块规模不断扩大，资源配置功能得到发挥，示范效应逐步显现。

　　据深交所有关负责人介绍，新股发行上市的创新主要集中在三个方面。

　　一是新股发行上市的市场化程度进一步提高。

　　首先，发行定价更加市场化，由最初发行人与承销商协商确定发行价格到目前由发行人和保荐机构依据询价对象报价进行定价；

　　其次，新股发行方式由市值配售恢复为资金申购，不仅真实地反应了市场需求，还使更多的资金进入证券市场，大大提高了证券市场的融资功能；

　　第三，上市方式更加市场化，实现了集中发行，集中上市，初步形成了灵活的发行上市安排机制；

　　第四，经过

股权分置改革后，新股发行上市条件更为明确，审核理念更趋市场化，发行审核更加关注公司的成长潜力，对待历史发展过程中存在的问题，采用充分披露的处理方式；

　　最后，市场化约束机制进一步突出，不仅加大了保荐机构和其他证券中介机构的责任，强化了市场在发行上市中的作用，而且实施了预披露制度，加强了投资者和社会的监督机制。

　　二是新股发行上市效率明显提高。

　　首先，审核周期缩短，拟上市公司提出申请三个月后可以完成初审和发审委审核。如中钢天源2006年3月提出发行申请，6月就完成了初审和发审会审核；

　　其次，核准周期缩短。通过发审委审核一周内就可刊登招股说明书，过会等待发行的时间大大加快；

　　第三，上市周期缩短。发行人取得证监会核准后，从询价、定价、网下发行和网上申购到挂牌上市的时间不超过4周，较以前节约了一周以上的时间。

　　三是上市公司规模不断扩大，行业结构进一步丰富。

　　首先，公司IPO发行规模大幅上升，由最初的3000万股逐步上升至目前的1亿股。与此同时，公司发行后总股本也不断上升，2004年最大的为1.41亿股，2005年最大的为2.01亿股，2006年最大的为4.04亿股，截至目前，最大的为6.54亿股。

　　其次，行业结构不断丰富，地区分布更加广泛。2006年5月恢复新股发行前，中小板50家公司分布仅覆盖了13个行业中的7个行业。到目前，中小板已经扩张到了除金融、保险业和传播与文化产业以外的所有10个行业，

房地产、建筑、采掘等行业的公司都相继出现。2006年5月恢复新股发行前，中小板上市公司主要集中在浙江、广东为代表的15个省市(区)中，截至目前，已经覆盖了全国23个省市(区)，辽宁、内蒙古、新疆等地都取得了突破。

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