欲离尴尬局面 合资券商蓄势待发

　　陆媛

　　目前已成立的8家合资证券公司虽屡当先锋，但难以成势，现今唯有蓄势等待证券业的再次深度开放。截至2006年12月11日，我国已批准8家合资证券公司成立。中国国际金融有限公司(下称“中金公司”)、长江巴黎百富勤证券公司、高盛高华证券公司、瑞银证券公司正是各个时期合资证券公司的代表。

　　中金公司是中国加入WTO前成立的合资证券公司代表，这是我国第一家中外合资投资银行。中金公司素以投资银行第一而著称，2006年证券承销收入达到20亿元；进入全流通牛市，最令其遗憾的是缺乏经纪业务。中金正在进行内部结构调整，并向监管部门申请经纪牌照、自营牌照，一位中金高层对《第一财经日报》表示。

　　中金公司目前并不以

摩根士丹利的国际投行背景自居，而是更多强调民族证券公司。“监管层应该对我们和中信证券等证券公司一样待遇，我们也是中央汇金控股的公司，是国家的民族证券公司。”上述高层表示。

　　长江巴黎百富勤证券的困境在于中外合资方的理念不一致，导致最终“

离婚”。

证监会一位副主席对本报记者评论说：“这显示中外合资并非一帆风顺，也得好好选择。”这在一定程度上影响了证监会继续开放合资证券公司牌照。

　　高盛高华证券公司虽然在股权设计上由高盛全面控股，但经营方面未见风生水起之态，目前处于积蓄力量阶段。银河证券一位人士表示：“高盛高华证券从我们公司和中金公司高薪挖走很多富有经验的人才，这对银河证券的薪酬体制提出了挑战。”高盛高华证券给内资证券公司带来的压力得到了反馈。据悉，高盛高华证券在一次大型IPO中由承销商降成了财务顾问，正是由于其他内资证券公司一致投票决定的。

　　瑞银证券于2006年12月11日成立，正是中国入世过渡期满的那天。中金、长江巴黎百富勤、高盛高华均只有投资银行业务，而这家公司却是第一个拥有全套证券业务牌照的中外合资证券公司。该公司一位高层对本报记者表示：“真是太巧了，我们没有想到会成功。”瑞银证券并没有在经纪业务上下工夫，而是重视其股东UBS集团最擅长的财富管理业务。投资银行方面也属蓄势待发，据消息人士透露，瑞银证券正在做首都机场首发A股的承销工作。

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