新规实施首日 股指期货仿真交易锐减

　　本报记者 钟文倩 上海报道

　　"是不是公司的交易软件出现故障了,怎么股指期货各合约数字跳动如此乏力?"5月14日,上海一期货公司研发部总经理对着盘面满腹狐疑。

　　是日为中国金融期货交易所(以下简称"中金所")<关于修改沪深300股指期货仿真交易合约表以及业务规则的通知>(以下简称"通知")实施的首日,股指期货仿真交易出人意料地出现了极度清淡的现象。

　　IF0705、IF0706、IF0709和IF0712四合约全天共成交70294手,比前一个交易日下降36%,其中,主力合约IF0706共成交31867手,下降47.7%;其余三合约分别成交8775、24736和4916手,均出现明显下降。

　　"之所以出现交易量的大幅萎缩,部分原因在于,管理层出于控制风险而进行的规则修订是一把双刃剑,它虽有利于减少投机,却牺牲了流动性,影响了交投的活跃。" 一上海期货界业内人士向记者解释,"而另一方面,对于新规则的适应也需要一段时间,或许明天交易量又会有所增加。"

　　从内容上看,中金所本次修订不乏"伤筋动骨"之处。

　　例如,将原<合约表>的最小变动价位从0.1点提升至0.2点,与此相对应,原业务规则第十六条的规定,也由"合约交易的报价以指数0.1点为最小波动价位,每点最小波动价位为人民币30元",改为"合约交易的最小变动价位是0.2点指数点,交易报价指数点须为0.2点的整数倍"。

　　对此,浙江一期货公司仿真交易负责人称:"0.2的最小波动有利于价格更加迅速的成交。"

　　另外,中金所对会员交易结算手续的收取办法也进行了修改,变"交易结算手续费30元/每张(其中交易、结算费各15元)",为"手续费收取比例为成交金额的万分之零点五"。

　　"这种修改是正确的,也符合惯例,因为指数会不断攀升,所以30元手续费的规定在今后肯定偏低。"上述负责人称。

　　而对于中金所将"限价指令每次最大下单量"从500手下调到300手,上海通联期货总经理助理顾丽文则认为,这与当初便于期货公司测试交易系统的最大承受力不无关系,现在绝大部分公司的系统调试差不多已经完毕,测试目的基本实现,因此下调最大下单量有助于风险控制。

　　在顾丽文看来,5月14日仿真交易遭受冷遇的另一个重要原因则在于,从当日开始,中金所对仿真交易中的期货公司自营账户进行清理,而且今后也不再批准期货公司从事或者变相从事仿真交易自营业务。

　　"这一点对交易量的锐减应该有很大影响,因为不少期货公司都通过自营账户渠道来参与仿真交易。"顾丽文称。

　　但是,根本的原因显然还不在此。

　　根据记者对几家开展仿真交易的期货公司的了解,随着现货市场的疯狂,愿意在股指期货仿真交易投入精力的人已经越来越少了。

　　"我们的仿真交易客户都已经去炒股了。"对此,上述浙江期货公司仿真交易负责人颇感无奈,而又表示可以理解。

　　"这好比比赛场上的热身,长时间的热身无疑是无效的。"他称。