民间融资进入证券市场应引起高度重视

　　记者 田冶

　　2006年以来，我国证券市场持续升温，吸引大量资金流入。近日，人行沈阳分行对吉林、辽阳、营口等城市进行了抽样调查，调查发现部分投资者为获取收益，直接通过民间融资购买股票和基金，应引起有关方面的重视。

　　调查发现民间融资进入证券市场有以下几个特点：一是证券投资者中有民间融资行为的人员所占比重较大、资金规模较大。从吉林市发放的100份调查问卷来看，在进入证券市场的投资者中，有37人进行了民间融资，占比高达37%。有民间借贷行为的37人共从民间融资162万元投入证券市场。其中最低额为1万元，最高额达25万元。在辽阳市收回的调查问卷中，使用民间融资(非金融机构融资)买入股票/基金的样本有18份，占被调查者的20.2%。融资总金额133万元，人均融资7.39万元。

　　二是民间融资利率较高。调查样本显示：进入

证券市场的民间融资利率最低的为月息10‰，最高的达50‰，加权平均利率达24‰，比中国人民银行规定的基准利率高出22个百分点，比一般情况下民间融资高出约10个百分点。

　　三是民间融资大多期限较短。通过吉林市发放的调查问卷发现，期限在6个月以内的占85%，期限最短的仅有1个月，6个月至1年的为15%。在辽阳市发放的调查问卷中，融资期限1年以上的为8份，占44.4%，融资期限在4至8个月的5份，占27.8%。

　　四是人员构成复杂，新股民和年轻股民所占比重较大。吉林市收回的问卷显示，通过民间融资进行

股票投资的37人中，党政机关、金融保险等部门有22人，无固定工作的职业股民有4人，农民有6人，企业职工为5人。37人中新股民居多，有24人，占比达65%；年龄在25岁至35岁之间的有22人，35岁至55岁之间的有12人，55岁以上的有3人。

　　五是出现新形式的民间融资中介机构。部分投资者除通过典当行等常见机构进行融资外，营口市还出现一种专业的个人信贷公司，无须任何抵押担保，只要提供户口本、身份证复印件及个人收入证明，即可获得最高达8倍于月收入的放款。月息在一分五至二分，期限是3个月或半年，客户群体80%属于刚工作3年左右的大学毕业生。

　　据调查，追求高收益是民间融资进入证券市场的主要原因。近年来，城乡居民可支配收入大幅增加，但投资渠道却相对狭窄，适合广大投资者的投资品种较少，导致大量民间资金沉淀闲置。近一年来，证券市场股票、基金大幅度上涨，为这部分资金开辟了一个新的投资渠道，投资者对盈利预期较高。吉林市通过问卷调查发现：有超过两成的投资者认为后市仍可获利超过50%以上，近五成的投资者认为后市可获利20%-40%之间。因此，为获取收益最大化，部分城乡居民将储蓄资金转投民间融资市场，间接进入证券市场，同时，一些投机意识较强的投资者也积极通过民间借贷方式融资进入证券市场买卖股票获利。

　　为此，该行对民间融资进入证券市场提出几点建议：一是加强对证券投资者特别是新股民的风险警示教育，增强其风险防范意识。二是加强对民间融资进入证券市场的监测，构建民间融资进入证券市场监测指标体系。三是积极开辟多种投资渠道，有效疏导民间融资。鼓励民间资金入股村镇银行等新型农村金融机构，同时引导金融机构充分发挥信用中介的职能，逐步开展个人委托贷款业务。

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