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人民网:分享经济增长成果的全民炒股很正常

http://www.sina.com.cn 2007年05月14日 16:23 中国证券网

人民网:分享经济增长成果的全民炒股很正常

  随着沪市A股5月9日历史性突破4000点,有关中国股市泡沫的讨论又多起来了。一些研究者称,当前市场存在严重泡沫,濒临崩溃,投资者行为近于疯狂。其理由主要是:上市公司市盈率太高;民众大举入市。

  如何来看待民众的炒股热情?中国股市是否到了全民炒股的程度?

  根据中国证券登记结算公司8日公布的统计数据,4月份沪深两市新增A股账户总数高达478.7万户,一举超过了整个一季度的新增开户总数,同时超越了前两年的新增开户数总和。

  目前两市账户总数为9394.54万户(包括A、B股和基金账户),逼近一亿大关。现在老太太、大学生炒股都不新鲜了,连和尚都在忙着开户。在一些媒体的煽情报道下,股市似乎成了民众狂欢的场所,继而许多专家学者纷纷对全民炒股发出诸如“危险”、“疯狂”等警示,仿佛一提到全民炒股,就是洪水猛兽。

  事情果真这样吗?中国股民虽然开户数已接近1亿,但至少有2000万户是在旧体制下申购新股时所开设的现在已被弃置的“死户”,剩下的近8000万户多是一人两户,这样算下来,中国股市的实际投资者人数大致在4000万人左右。与中国13多亿人口相比,入市比例不是太高,而是太低了。就算实际投资者人数达到1亿,也是中国人口比例的1/13,这不仅远低于美国的50%,也低于中国香港的22%的比例(美国、香港的数据是2004年的),根本就没达到什么“全民炒股”的程度。

  所以,“全民炒股”只是一种夸张的情绪化的说法。问题还不在于全民是否炒股,而在于全民为什么炒股。我认为,它至少反映了以下两个事实:首先,民众的投资意识和金融意识开始觉醒。在当前投资渠道还很狭窄,银行利率实际为负值,

房地产投资又受阻的情况下,投资于股市正是人们的理性表现。培养人们的投资意识、金融意识、投机意识、风险意识和信用意识,一直是中国资本市场着力推进的一个目标,就此而言,全民炒股也是改革深化与社会进步的突出表现。其次,全民炒股是民众在分享中国改革发展和经济增长的成果。以前民众为什么对股市不热情?因为中国股市长期以来不是一个正常的股市,没有财富效应,自然也吸引了民众的参与。股权分置改革解决了长期制约中国股市发展的制度瓶颈,其财富效应初步显现。而在中国经济高速增长的背景下,过去民众并未切实享受到多少改革发展和经济增长的红利。现在股市为民众提供了这么一个分享财富的机会,有什么不好?

  全民炒股也不等于全民疯狂。一些专家和媒体也许担心,当没有任何投资准备的人排成长队往股市里送钱时,冷静、理性、专业的投资活动有可能演变成热闹、发昏的群众运动。这种善意的提醒是必要的,但千万不要持先入为主之见。的确,一个过度炒作的市场,肯定已经背离了其真正的价值。然而,再成熟的股市也有不成熟的投资者,不能以此为理由指责人们不理性。事实上,大多数股民在选股时,非常关注公司基本面和宏观经济情况,尽管他们可能没有受过经济学的专业训练,但并不影响他们去努力掌握相关知识并作出判断。不管这种判断对不对,至少他们在作冷静的判断,这就说明群体性的盲目并没有存在的基础。况且,如果股市真有大批不成熟的投资者,也是因为他们从来没有投资过

股票。不下水试试,就不可能知道水的深浅,也就学不会游泳;同样,不去炒股也就不可能成为股市成熟的投资者。如果认为不成熟的股民是导致股市大起大落原因的话,那么全民炒股就是让股民成熟起来的方式。

  “全民炒股”论者的政策意图其实很清楚,就是希望国家用行政手段打压股市。中国股民由于人口红利、经济高速增长、

人民币升值、流动性过剩、证券市场日益规范等因素,好不容易等到了今天的大牛市,理应分享这个“盛宴”。所以,我认为,当前形势下,我们应该相信市场,尊重市场的运行规律,不要人为强力介入,破坏民众对股市的信心。只要能让民众分享中国经济增长的成果,全民炒股就没什么不正常。(邓聿文)

  来源:人民网

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