海外投资者冷对中国股市热涨 已经决定撤出资金

　　王蔚祺

　　尽管上证综指在“五一”长假后的5个交易日又上涨了6.9%，但海外投资者仍然决定从中国股票市场中撤出资金，并追加对全球股票基金、美国大盘价值型股票基金以及欧洲股票基金的投资。

　　根据新兴市场组合基金研究公司(EPFR)5月11日发布的数据，上周中国股票基金收益率高达4.35%，是EPFR追踪的所有基金集团中表现最好的，但与此同时投资者却撤走了5.74亿美元，中国区股票基金(Great China Equity Funds)也被净赎回8700万美元。

　　上一次投资者从中国

　　上周出现的另一个罕见现象是——投资者对于美国股市的喜爱远远超过其他市场。上周美国股市吸引约16亿美元的净资金，而所有非美国的股票基金类型加在一起，净申购额也不过6.57亿美元。这其中包括了新兴市场、全球、欧洲、日本以及太平洋股票基金。

　　但拉丁美洲股票基金却依然受投资者追捧，尽管该地区主要依靠对美国和中国的商品出口，而且阿根廷、委内瑞拉和厄瓜多尔也继续贯彻“市场不友好型”的政策，上周投资者还是净申购了2.73亿美元的拉丁美洲股票基金，这是它们连续第8周被净申购，今年以来流入这一地区的资金也因此突破10亿美元大关。

　　“我猜想这是拉丁美洲与美国经济的联系正在减弱的进一步证据，由于中国和其他快速发展的亚洲国家，变成了拉丁美洲商品更大的消费者。”EPFR的全球执行主管Brad Durham在报告中写道。

　　投资者的风险规避意识明显提高，上周美国股票基金被净申购15.7亿美元大部分流向了被动管理的大盘价值型股票基金。仅两只指数基金就被净申购了40亿美元，而小盘和大盘成长型股票被大量净赎回。

　　另外一个专注单一国家市场的基金——日本股票基金，上周被净赎回了7.58亿美元。今年以来日本股票基金共计失血超过10亿美元。

　　“当所有的问题都归咎于日本国内需求的复苏，投资者已经把日本视为世界最大的新兴市场，”EPFR全球高级分析师Cameron Brandt在报告中写道，“因此日本等同于依赖美国需求的周期性经济体，尽管本周很多资金流向美国，但是投资者并不认为下半年美国经济会强劲增长。”

　　另一方面，EPFR全球追踪的债券基金上周创下今年最好的申购纪录(以美元计算)，三大主要的债券集团一共吸收了12.6亿美元。全球债券基金在其中分到6.78亿美元，这是他们连续第三周有强劲的资金流入，因此今年以来流入全球债券基金的资金总额突破40亿美元。投资者显然并没有被美国和欧洲监管层的通胀忧虑所吓倒。

　　新兴市场债券基金上周也揽走4.09亿美元，高收益债券连续第4周被净申购，这两类基金都因预期美联储将在5月的会议上维持利率不变而获益。

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