银行QDII将可直接投资境外股票 对A股影响不大

　　□本报记者 苗燕

　　今后，银行系QDII产品将可以直接投资于股票及其结构性产品。这将使得银行系QFII收益率大为提升。昨天，银监会正式颁布了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，将原投资范围中的“不得直接投资于股票及其结构性产品”取消，并特别增加了“不得投资对冲基金”。同时，银监会对可以投资该类QDII产品的投资者也设定了严格的限制。

　　《通知》对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围从原规定的“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券”调整为“不得投资于商品类衍生产品，对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券。”

　　银监会相关人士对上海证券报解释说：“可以投资的产品包括金融类衍生产品。但运用掉期、远期等衍生金融工具仅限于规避风险目的，严禁用于投机或放大交易。”

　　对商业银行发行投资于境外股票的代客境外理财产品的投资比例，《通知》设定了较为严格的限制。规定“投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%；投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%。商业银行应在投资期内及时调整投资组合，确保持续符合上述要求。”此外，《通知》明确要求所投资的股票应是在境外证券交易所上市的股票。

　　银行系QDII直投境外股票对A股市场资金影响不大

　　□本报记者 苗燕

　　银监会昨日下发的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，放开了银行系QDII产品直接投资境外股票市场的限制。业内人士指出，这将有利于提升QDII产品的收益率，但在目前市场环境下，新QDII产品受追捧尚需一段时间，投资范围的放宽对A股市场资金的影响不大。

　　据了解自去年7月底首批QDII推出后屡遭冷遇，今年中行的一只QDII产品遭遇清算。业内人士分析指出，除

　　银监会副主席唐双宁去年底在香港出席会议时称，从目前市场情况看，部分QDII产品的销售情况没有达到预期水平，外管局已经批出了126亿美元的额度，但实际购汇额不到3亿。他透露说：“各家取得资格的中外资银行相继推出了9款银行QDII产品。人民币认购额近23亿元，美元认购额约8700万。”

　　为改善生存环境，不少银行今年推出了间接挂钩境外股票产品，已经“曲线”走上了投资境外股票的道路。

　　银河股份研究中心副主任丁圣元在接受上海证券报采访时表示，QDII产品投资境外股市是一个趋势。一位银行财富管理中心的人士指出，投资范围放宽之后可能意味着QDII将获得较高的收益，但同时也伴随着高风险。不过，他指出，由于“投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%；投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%”的限制，QDII产品的收益率不会出现猛增。

　　一位业内人士指出，虽然境外股市的收益率较为稳健，但相对于目前的国内A股的收益率水平来说，显然吸引力并不算高。加上这类QDII产品对投资者有较高的门槛要求，投资者购买的积极性可能并不会太高。此外，目前人民币升值预期仍然比较强烈，所以他认为，即便拓宽了QDII的投资范围，也不会对A股市场的资金产生太大影响。