1300亿减持5月忽至 证监会国资委联手应对巨兽

　　本报记者 方原 北京报道

　　对于5月份以及以后限售股巨大规模的解冻可能对股市造成的影响，管理层已经筹谋在先。

　　其中包括沪、深两大交易所将建立“非流通股减持信息披露系统”，要求减持公司详细披露股东名称、减持股份数量及比例等内容。

　　另据了解，国资委也针对国有上市公司股东减持，目前正在起草相关规定，拟在减持审核、信息披露、高管责任等三方面分别作出规定。

　　“减持报告”

　　有关人士透露，五一长假后， 由中国证监会和两个交易所调研起草的《大小非减持状况报告》正式完稿。

　　“《报告》的完成，意味着相关政策也将在5月份出台。”中国证监会研究中心有关人士表示。

　　据了解，《报告》在回顾今年以来“减持”情况的基础上，重点对五月份的“减持”趋势进行了分析。统计显示，2007年5月份限售股的解冻额度已上升为1311亿元，比3月份的780亿元增加了531亿元，增幅达68.08%，创历史最高水平。涉及上市公司有84家，为历史最高数量。

　　《报告》总结，在5月份的限售股解禁方面，基于持续上升的市场行情，加上涉及总的解冻额度、单日解冻额度、单家公司解冻额度均出现大幅上升。投资者需要注意防范个股和整体市场风险。

　　《报告》同时认为，当前市场还没有认识到减持问题的严重性，一是因为“大非”解禁套现规模还没有真正到来；二是股市处于持续的牛市，从而使人们忽视了其中隐藏的巨大的市场隐患。需要对此早做政策和监管的准备。

　　“我们在讨论和调研中，重点关注了大规模解冻可能对股市二级市场的影响。”中国证券业协会有关人士表示。

　　《报告》认为，很多国有控股上市公司在当初成立股份公司时，是一块钱一股，现在每股股价变成了几十元，巨大的利润诱惑一旦引起大量套现，突然增加的股票供应量将对市场形成冲击。

　　“压力在牛市中可能还不明显，但股市一旦处于上升放缓、低迷或下跌时期，大股东的抛售行为势必会加剧，而这种加剧的结果更进一步放大市场的低迷，形成恶性循环，并将对中国证券市场有序运转及健康发展造成损害。”

　　《报告》认为，在大股东套现过程中，要注意市场公平和保护中小投资人利益。

　　一位参加讨论和调研的券商负责人表示，目前中国证监会正在考虑如何保护市场的公平。他分析说，套现使上市公司大股东尝到甜头，可能今后会热衷于高抛低吸，而这一过程极易发生内幕交易。如果这种情况愈演愈烈，中小投资者合法权益无疑将严重受损。

　　分出硬措施

　　据了解，中国证监会将在5月份要求两个交易所建立“非流通股减持信息披露系统”。

　　“制定特别信息披露的规定，用以约束所有大股东的减持，这样才能保护资本市场稳定发展以及投资人利益。”中国证监会有关人士表示。

　　以上人士分析，由于持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可以无需公告而套现，投资者更无从得知具体情况。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多小非流通股东的上市公司则可能存在较大的投资风险。

　　据了解，中国证监会将要求两个交易所在其网站的上市公司诚信档案栏目中，增设“解除限售与大非减持”子栏目公开披露“解除股份限售情况”与“持股5%以上股东减持情况”相关数据，同时向投资者提供查询功能。

　　证监会有关人士表示，接下来的规定是，要求所有减持的公司都要提前10天披露相关信息，同时对持股5%以上股东减持情况进行更详细的披露。

　　在“解除股份限售情况”信息披露中，包括“解除股份限售公告”的上市公司及相关股东情况，以及解除限售日期、本次解除限售股东总数、本次解除限售股份总数、本次解除限售股份占总股本比例等相关数据。

　　而在“持股5%以上股东减持情况”的披露中，包括“减持股份公告”，以及股东名称、减持股份数量及比例、减持后仍持有股份的数量及比例。

　　与此同时，国资委也正在关注国有股权的减持问题，国资委目前正在征求意见的有关转让和监管规定。

　　“针对国有控股股东已开始减持问题，国资委准备在审核、信息披露、高管责任等三方面分别作出规定。”国资委研究中心有关负责人表示。

　　记者近日了解到，目前国资委正在起草《中央企业对其出资企业行使股东权的规范意见》，其中将对国有股权转让进行相应规定。

　　据了解，《意见》将对国有控股上市公司减持流通股制定更具体的规定，如减持必须在中央和省级国资管理部门备案或者核准，以使国资部门对于重大行业的龙头企业持股比例做到心中有数；国资委对于大股东的绩效考核应区别收益中哪些来自资本运作，哪些来自产品经营，考核指标体系中，对于不同来源的利润应有不同的考核方式；等等。

　　国资委企业改革局有关人士表示，“按照即将出台的有关规则，国有控股股东必须按规定设立国有股证券账户，确保这些证券账户得到实时监控。”

　　国资委研究中心人士对记者表示，“大小非”的解禁应当在法律范畴之内来进行，一些国有控股上市公司违反《公司法》的规定进行抛售的行为，监管部门将对公司董事等高管人员进行相应的处罚，国资委将该处罚规定作为任免国有上市公司高管的依据。